上海金、上海油…"中国价格"为何越来越香?
高效透明的期货市场,让市场参与者对冲风险,稳定经营和投资 。近年,我国期货衍生品市场加速双向开放,支持“上海金”“上海油”“上海铜”“上海胶”等“中国价格”在国际金融市场广泛使用,提升我国重要大宗商品价格影响力,也为全球投资者提供了更多交易机会和发展新机遇 。
大宗商品对冲“元年”
当海外订单像雪片一样飞来,外贸企业又喜又忧 。喜的是我国经济稳中向好,吸引全球订单纷至沓来;忧的是大宗商品原材料价格不断上涨,如果没做套期保值等风险管理,企业有可能出口越多亏损越多 。于是,越来越多的企业拥抱期货市场避险 。
今年上半年,我国18.07万亿元的进出口规模创出历史新高 。与此同时,上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量达556家,已超过2020年全年水平 。据初步统计,截至8月底,共有783家非金融类A股上市公司发布了1706条套期保值相关公告 。实体企业对利用期货及衍生品工具规避经营风险越发重视 。
“今年是中国大宗商品对冲元年!”一位业内资深人士这样形容 。数据显示,今年1—7月间期货市场累计新增实体企业类客户4000余家 。上半年,我国期货和期权市场的交易量同比增长超过47%,保证金规模更是创下了1.09万亿元人民币的历史新高 。
不仅是中国投资者对期货衍生品交易的认知和风险管理需求在不断增加 。从全球看,避险需求正催生期货衍生品市场大发展 。2020年,全球大宗商品衍生品市场的交易量相比2019年增长高达33%,稀有金属增长约69%,农产品增长约45%,能源大宗商品增长为24% 。
这其中,中国期货市场是一颗耀眼的明星 。目前,我国已上市94个期货、期权产品,覆盖农产品、有色金属、钢铁、能源、化工、金融等国民经济主要领域,已推出7个国际化的商品期货,2个国际化的商品期权,在更宽领域、更深层次上发挥功能作用,国际影响力逐渐增强 。在这个过程中,我国期货交易所磨砺了竞争力,走进了世界前列 。9月9日,上海期货交易所荣获全球投资者集团旗下《期货期权世界》(FOW)年度最佳衍生品交易所,表彰其“以极具创造力和创新的方式推出符合市场需求的期货、期权产品” 。
在2021中国(郑州)国际期货论坛上,芝加哥商品交易所公司发展部资深总监李卓蒙表示,中国期市国际化的推进令人振奋,全球投资者在越来越多地参与中国期货市场的新机遇 。中国是多个大宗商品最大的生产、消费市场 。中国衍生品市场的多元化发展,国际影响力的逐步提升,不仅为国内外市场的互联互通夯实了基础,也为全球市场参与者提供了一个优化投资组合、丰富资产配置、有效进行风险管理的新机遇 。
开放之路越走越宽
我国期货市场把自身发展纳入构建新发展格局中统筹考虑和谋划,向着成为服务国内大市场、对接内外双循环的国际定价和风险管理平台大踏步前进 。
期市加快开放,在迅速提升我国大宗商品价格市场影响力 。通过开放期货市场,引入全世界的生产商和贸易商,参与到价格形成中来,从而提升“中国价格”的市场影响力 。以原油期货为代表的“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的品种开放方式,越来越多地得到了国际投资者的广泛关注、充分认可和积极参与 。
原油期货上市3年多来,境外参与度、投资者结构持续优化,市场功能逐步发挥,已成为全球成交量第三大原油期货 。2021年1—8月累计成交2877.98万手(单边),累计成交金额11.75万亿元,其中境外客户累计成交1442.96万手(双边),占比25.07% 。在2020年国际油价大幅波动、WTI原油期货出现“负油价”和2021年国际大宗商品价格大幅波动等极端行情下,上海原油期货运行平稳,制度设计、风险管理和应急能力经受住了考验,展现出较强的韧性和自我修复能力 。
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