浦俊懿：疫情影响逐步过去，盈利指标逐渐改善突如其来的新冠疫情

突如其来的新冠疫情，几乎对所有行业都产生了较为明显的影响和冲击，计算机行业2020年上半年情况如何，东方证券计算机浦俊懿团队对刚刚完成披露的中报进行了详尽的分析与总结。
浦俊懿团队通过数据整理后发现，2020年受到新冠疫情影响，板块内公司各项经营指标受到较大影响，上半年样本总营收规模、归母净利润规模以及扣非净利润规模近年来首次出现负增长，浦俊懿团队统计总结其中样本总营收规模为2711.5亿，同比下滑6.3%，总体归母净利润规模为125.4亿，同比下滑32.4%，总体扣非净利润规模为92.9亿，同比下滑22.2% 。上半年期间费用率有所提升，毛利率基本维持稳定，净利率有所下降。这是有史以来的首次，浦俊懿团队在报告中写道。
但是，数据中透露的也不仅只是坏消息，浦俊懿团队发现，20Q2整体营收、净利润等主要盈利指标均出现明显改善。板块营收同比增速从20Q1的–20.2%恢复至 20Q2的+ 5.7% 。浦俊懿团队发现，净利润方面，20Q1样本总规模仅为10.9亿，而2019Q1这一数据为62.1亿，下滑十分显著，而20Q2样本净利润规模达到114.5亿，同比仅下滑7.1%，下滑幅度已大幅缩窄。此外，实现收入正增长的公司占比从Q1的29.2%提升至Q2的 55.6%，说明随着国内得到疫情控制，上市公司业务也在逐步恢复。
浦俊懿团队针对计算机行业各子版块进行分析，发现各子板块营收增速分化明显，智能网联、硬件设备等主线增长较快。浦俊懿团队在报告中列出了上半年实现收入正增长的5个子行业，分别是智能网联汽车（25%）、硬件设备（18%）、金融科技（8%）、医疗信息化（6%）、人工智能（6%）。20Q1大多数子板块营收均出现了不同程度下滑，20Q2各子板块实现了不同程度的改善，其中硬件设备、人工智能、智能网联、金融科技、IT服务&外包、医疗信息化、集成商以及网络安全Q2单季度营收恢复了正增长。针对下半年的情况，浦俊懿团队预计随着下游需求逐步回暖，各子板块有望迎来加速发展。
从投资机会上，浦俊懿团队建议投资者重点关注确定性成长及估值较为合理的主线机会。截止8月31日计算机板块市盈率（TTM）为216倍，与 A股市场其他行业的横向比较下，计算机行业市盈率处于较高位置。2011年至今的行业平均市盈率为72、中位数为58；在此背景下，浦俊懿团队认为未来行业仍然呈现个股分化的趋势，重点关注确定性增长及估值较为合理的主线机会。
风险提示：市场风险偏好降低的风险、下游需求恢复不及预期的风险
【浦俊懿：疫情影响逐步过去，盈利指标逐渐改善】摘自东方证券研究所计算机团队2020年9月2日发布的《20年中报总结：盈利指标逐季改善，多数主线未来预期向好》，联系人：浦俊懿
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