险资绿色投资登记规模超万亿元
绿色投资渐成险资最热投资风口 。据银保监会近期披露,截至2021年8月底,保险资金(下称“险资”)实体投资项目中涉及绿色产业的债权投资计划登记(注册)规模达10601.76亿元;以股权投资计划形式进行绿色投资的登记(注册)规模为114亿元 。
值得关注的是,截至今年7月末(监管目前披露的最新数据),险资运用余额达22.02万亿元 。对比来看,险资绿色债券与绿色股权投资计划已经占到险资总额的4.87%,险资在绿色投资领域依然有很大的增量与存量空间 。
多位保险资管机构管理层人士对《证券日报》采访人员表示,在“双碳”目标下,绿色投资蕴含巨大投资机会,不过,当前险资开展绿色投资仍面临诸多难点和掣肘因素,包括可以匹配险资属性的绿色金融产品仍然不足,险企绿色投资要消耗偿付能力,保险机构所投的“绿色”企业经营风险大且面临政策调整压力等 。
债权为主股权为辅
保险资金主要来源于保户,具有资金久期长、存在刚性兑付成本、风险偏好低等特点,其对投资标的的要求与银行、公募、券商等机构大为不同 。也是由于资金属性所限,近年来险资运用余额中,债券与银行存款的合计占比常年保持在40%以上 。
险资的这一特征也决定了其在绿色投资领域的格局:债权为主,股权为辅 。
据监管部门披露,截至2021年8月底,险资实体投资项目中涉及绿色产业的债权投资计划登记(注册)规模达10601.76亿元 。其中,直接投向的重点领域包括交通3306.22亿元、能源3211.05亿元、水利695.04亿元、市政564.61亿元等 。险资以股权投资计划形式进行绿色投资的登记(注册)规模为114亿元,其中直接投向环保企业股权14亿元,投向清洁能源企业100亿元 。
整体来看,无论是已经登记的债权计划规模还是股权计划规模,都与险资机构人士预估的绿色投资需求相去甚远,险资在绿色投资方面还有巨大的增长空间 。
中国保险资产管理业协会会长、泰康资管CEO段国圣此前表示,“实现碳中和目标可带动百万亿元的投资 。据不同机构测算,绿色投资年化需求相当于GDP的1%—2% 。”
阳光资产总经理彭吉海也对采访人员表示,“双碳”目标带来百万亿元的绿色投资需求,包括股票市场和债券市场 。
另一家保险资管机构相关负责人也对采访人员表示,保险资金的投资理念与绿色投融资的内在逻辑一致,且在债券及股权领域均存在众多投资机会 。比如,不断扩大的绿色债券规模为险资机构配置固收资产提供了机会,另外,新能源车、锂电池、光伏、风电等新能源领域的股权投资、产业投资基金也为险资提供了新方向 。
新华资产总裁张弛认为,在各国应对气候变化实现绿色复苏政策的行动推动下,世界将迎来一场绿色低碳技术革命和产业变革,其中蕴藏着巨大的投资机遇和市场机遇 。
保险资管机构大佬纷纷看好绿色投资的逻辑在于,“双碳”目标下,能源结构与产业结构将发生巨大改变,期间会产生众多投资机会 。
彭吉海对采访人员表示,在碳中和目标下,光伏、风电、核电成长属性凸显,政策趋于明朗 。碳中和为交通及工业领域也带来结构性的机会 。碳达峰、碳中和目标下环保行业多维受益:能源替代、节能减排、再生资源、生态碳汇是实现碳达峰目标的重要路径,碳交易是实现碳中和的一种重要市场化制度支持 。
绿色投资面临多重挑战
尽管险资已登记绿色债权与股权投资计划已超万亿元,但在业内人士看来,险资绿色投资仍存在诸多难点 。
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