严管“抱团报价”，19家网下打新机构遭监管( 二 ) 监管部门正严打网下打新投资

“根子上是新股节奏快， IPO成为买方市场。”8月13日，资深投行人士王骥跃接受时代周报采访人员采访表示。
他还补充道，自注册制实施以来， A股市场新股发行节奏显著加快，在这种买方市场下，通过询价确定的新股发行价格可能会偏离自身内在价值，新股多了，意味着买方可以随便挑。
监管严打报价违规行为
上纬新材的超低价发行像一个开关，掀起了市场对“抱团报价“的热议。
“IPO定价政策基于之前是卖方市场，而现在市场力量已经偏向买方，再压低发行价就不合适了。”王骥跃说。
据时代周报采访人员了解，今年7月15日-23日，上交所部署开展了科创板网下投资者专项现场检查。基于科创板近期发行的40余只新股询价报价明细数据进行分析，筛查出19家报价一致性较高、管理配售对象数量较多、市场影响力较大的网下机构投资者，含10家公募基金公司、6家私募基金管理人、2家证券公司资管子公司及1家保险公司。
针对这19家网下机构投资者，上交所联合中证协成立了7个专项检查小组，分赴北京、上海、广州、深圳等多地开展现场检查。他们在检查中发现，相关网下投资者主要存在内控制度不完善、定价依据不充分、未严格履行定价决策程序、工作底稿未妥善保存等问题。
而后，按照投资者违规情节严重程度，中证协对上述19家存在违规情形的投资者采取了自律措施。其中，对1家保险公司暂停网下投资者资格一个月，对1家证券公司资管子公司、4家基金公司、4家私募基金管理人暂停新增配售对象注册一个月，对1家证券公司资管子公司、6家基金公司、2家私募基金管理人给予警示。
上交所新近公布了对5家机构的处罚结果。监管措施决定书显示，鹏华基金存在报价决策及复核程序制度建设不完备，存在事后调整内部报告建议区间、事后补签审批单等行为；明汯投资、少薮派投资、诚奇资产、平安养老保险则是存在询价决策流程不规范，相关岗位职责与权限分工不明晰，报价评估、决策及复核程序履行存在缺失登违规行为。
除了明汯投资外，其余4家机构还出现了询价当日未对报价相关人员的通讯设备进行严格管控的情况，体现出内部管理不当，存在价格等关键信息泄露风险。
此外， 5家机构的报价结果均缺少客观研究支持和合理解释，未能体现出在充分研究的基础上进行理性报价。
其中，鹏华基金、平安养老保险、少薮派投资等3家公司均未有效建立估值定价模型，相关内部研究报告缺少严谨完整的逻辑推导过程，最终定价存在依据不足，凭借主观经验判断等情况，部分项目打折报价依据不充分，定价结果存在随意性。
值得注意的是，由于鹏华基金个别人员多次以消极的态度对待检查，对现场检查工作的正常实施和开展造成一定影响。为此，除了予以监管警示外，上交所还采取了监管谈话的监管措施，并要求提供科创板新股询价相关的书面自查整改报告。
构建常态化监督检查机制
上纬新材舆情事件发生以来，上交所便在证监会统筹指导下，针对网下投资者报价异常行为，建立了常态化的监督检查机制。