上市猪企扩产上演“小猪快跑”( 二 ) “站上风口

市场估值上，3月2日，温氏股份市值1150.4亿元，新希望最新市值1082.4亿元，正邦科技则只有509.8亿元，与前面两家差距甚远。
不过从销售数据来看，2020年，正邦科技生猪销量已经反超了温氏股份，其年内实现生猪销量955.97万头，超过温氏股份的954.55万头，新希望829.25万头，排名最后。
2021年，三家公司同样开启了“大跃进”式扩产。其中，正邦科技和新希望公开的2021年的生猪销量目标均为2500万头，均较2020年翻了超过1倍。
2020年1月，温氏股份曾表示，2021年生猪目标销量3000万头。3月2日晚，温氏股份证券部人士向贝壳财经采访人员表示，3000万头是“十四五”规划时提出的目标，现在情况发生变化，3000万头目标预计今年难以完成，公司的最新目标尚未知晓。
值得一提的是，2020年以来，在一众上市猪企股价起飞之际，温氏股份市值却发生明显缩水。其最新市值1150亿元，较2020年年初缩水了32% 。
市值表现与业绩有关。2月19日晚间，温氏股份2020年度业绩快报显示，公司2020年归属于上市公司股东的净利润约74.11亿元，同比下降46.94% 。公告方面解释，公司归属于上市公司股东的净利润下降，主要原因是受活禽市场供给过剩和新冠肺炎疫情等因素的影响，活禽销售价格较上年同期大幅下降。
【上市猪企扩产上演“小猪快跑”】除上述头部企业之外，其他上市公司同样在积极扩产，其中，天邦股份、傲农生物、唐人神等企业的2021年销量目标均较2020年销量发生翻倍。
年内肉价可能下滑，行业或再洗牌
随着猪企不断扩产，2021年开始，猪肉或将出现回落。
2020年12月3日，牧原在投资者关系活动中透露，未来2-3年生猪市场价格随着供给量的提升会出现价格持续下降的可能，预计2021年国内生猪价格仍将维持较高水平，企业需要不断降低养殖成本才能抵御行业低谷期的到来。
同年11月27日，天邦股份在投资者调研接待中同样对2021年猪价判断：公司对猪价有三档预期，谨慎估计均价18元左右，中性估计均价20元左右，乐观预期均价22元以上，预计2021年猪价整体趋势是先高后低。
除了降低成本外，业内人士分析指出，这两年猪周期到来，如果猪肉价格短期大幅下跌，会给一些“高杠杆”养猪带来财务风险，到时猪企之间或将出现新一轮洗牌。
Wind数据显示，截至2020年三季度末，A股13家猪企中，正邦科技、傲农生物、龙大生物的资产负债率在60%以上。
牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望四家头部猪企中，正邦科技资产负债率最高，为67.64%，其次是新希望为58.18%，同比2019年末上涨了9个百分点。流动比率上，牧原股份和温氏股份最高，分别为1.14%和1.42%，新希望和正邦科技排名靠后，分别为0.89%和0.92% 。

上市猪企扩产 上演“小猪快跑”( 二 )

上市猪企扩产上演“小猪快跑”( 二 )