人民币不存在持续升值或贬值基础 10月19日

10月19日，境内外人民币兑美元汇率双双大幅跳涨逾0.75%，分别创下7月份以来的最高值，引发了市场各种猜测。
应该看到，这是市场力量推动的正常市场表现。其一，美元指数回落是近期人民币汇率走高的主要触发因素。目前，市场已经逐步消化美联储缩表预期，再加上其他主要发达经济体加息预期升温，美元汇率暂时缺乏上涨动力。其二，中国外贸延续高景气态势，人民币汇率足以抵御美联储缩减购债规模的冲击，有望保持上涨态势，海外资本买涨人民币意愿较高。
人民币汇率10月19日的跳涨，也与9月份我国货物贸易顺差较高，国庆假期之后集中结汇有关。从10月20日以来的市场表现看，人民币汇率基本保持窄幅波动。
【人民币不存在持续升值或贬值基础】整体来看，今年以来人民币汇率有升有贬、双向波动，总体保持稳定。与此同时，外汇市场交易也保持了理性有序，汇率预期比较平稳。从外汇衍生品市场看，远期价格符合市场定价，没有隐含升值预期和贬值预期；外汇期权市场的有关指标也反映出汇率预期是比较平稳的。在即期市场上，市场主体表现为“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易方式，有利于人民币保持稳定。
从后续走势看，随着我国经济增长下行压力加大，货币政策需要进一步加强引导对实体经济的支持。同时，美联储货币政策逐步正常化，以及美国经济恢复对美元走势形成支撑，人民币不存在持续升值或贬值的基础，汇率保持稳定双向波动是大概率事件。
虽然整体保持稳定，但企业仍要树立汇率风险中性理念，理性面对汇率涨跌。第一，要识别可能面临的汇率风险，对企业日常运营中存在的汇率风险因素进行辨析与识别，充分了解风险敞口规模。第二，要制定有效适用的套保策略。根据自身的风险敞口，结合生产经营情况制定套保策略，选择与自己风险承受能力相适应和套保需求相一致的远期、掉期或者期权等产品。第三，要建立完善科学的考核机制。企业应该保持财务状况的稳健和可持续，应该遵循“期”“现”相结合的原则科学评价，不以套保盈亏论英雄。