今年短债基金布局数量超80只基金面临发行难题( 二 ) 2018年“红极一时”网红

短端债券确定性较高
具有较好投资价值
针对短债基金未来的投资价值，陈钟闻表示，四季度季末短端利率可能由于季节性出现上行，届时持有期类型的短债基金是较好的布局时机。
上海一家中型基金公司经理表示，短期来看，债券的投资价值可能优于股票。经济下行+PPI 高位的“类滞胀”组合下，债市在基本面上处于顺风状态，但空间上受制于平坦的曲线和专项债放量带来的资金面扰动。
郑振源表示，从市场环境来看，影响短债产品业绩表现的关键因素是央行货币政策的变化。在目前宏观经济总体偏弱，供给因素驱动结构性通胀的压力下，货币政策陷入总量的两难，很难有大松大紧的基础，维持中性偏宽的概率较大。对于短债资产而言，市场环境相对有利，短债产品的布局时机也是相对有利的。
事实上，在2020年度的股牛债熊行情中，短债基金由于债市出现较大调整发生回撤，并不受投资者青睐。今年以来，随着股市震荡加大，稳健类产品受到追捧，业内也开始看好短债资产的投资价值，并将通过适当的资产配置获取稳健收益。
陈钟闻表示，央行今年以来通过预期引导和各种公开市场操作工具，保持流动性合理充裕，展望后市经济回落压力逐渐显现，央行表态仍将维持这一态度，因此短端债券确定性较高，具有较好的投资价值。
“目前短债基金杠杆策略和久期策略中性，若市场由于季节性或监管冲击等因素收益率出现明显上行，将考虑大幅提高久期。”陈钟闻称。
郑振源表示，从市场环境来看，由于客户对净值波动性的承受能力是一个逐渐适应的过程，因此在理财净值化转型过程中，为降低净值波动性，产品需要更多降低产品久期水平；相应的，对短期资产的需求将会提升，短债资产的投资价值将会提高。
“我们以控制净值波动性为重要目标，根据市场环境变化灵活调整杠杆和久期水平，以此更好获得收益。在央行货币政策总体稳定，资产收益与资金成本的套息空间较好时，会选择适当提高杠杆水平；跟随市场环境转变，适时调节久期水平。”郑振源说。

今年短债基金布局数量超80只 基金面临发行难题( 二 )

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