外资持债叩关4万亿元加仓人民币资产大势所趋( 二 ) 11月前两个交易日

人民币资产本身具备很强的吸引力，这是又一关键所在。这种吸引力既来自于估值性价比，也源于人民币资产的收益稳定性。
性价比高是当前人民币资产的一大鲜明特征。外汇局副局长王春英曾表示，人民币资产性价比比较高，全球资产配置需求高于其他新兴经济体。
“目前，中国股票的市盈率与发达市场以及大多数新兴经济体相比偏低，所以投资价值是比较高的。债券也有比较好的投资回报，比如十年期国债收益率稳定在3%左右，显著高于实施零利率甚至负利率国家的债券。”她说。
由于我国经济与政策比较稳定，加上人民币在国际货币体系中的地位上升，近年来人民币资产逐渐具备一定的避险属性。在复杂多变的市场环境下，人民币资产不仅是国际投资者眼中的“香饽饽”，也是“避风港” 。有机构人士反映，今年海外债券市场走弱、收益率上行，但外资继续增持中国债券，原因之一便是中国债券在全球范围内表现比较独立，有助于降低投资组合波动、优化综合收益。
加仓趋势不会变
中国经济长期向好的趋势没有变，扩大金融开放的立场也不会变。业内人士普遍认为，国际投资者增配人民币资产的长期趋势没有变，也不会变。
10月27日召开的国务院常务会议决定，将境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入免征企业所得税和增值税政策实施期限延长至“十四五”末。会议强调，坚持对外开放，发挥国内大市场优势，加大吸引外资力度，鼓励更多外资通过债券市场参与国内发展。
目前，中国债券收益高，人民币资产走势稳，对外吸引力依旧足。近期，中美十年期国债利差在150个基点左右，虽较之前有所收窄，但仍处于历史中高水平。面对美债收益率快速上行，中国债券市场表现出低波动特征。
从国际比较来看，中国的股票和债券市场均是全球第二大，市场容量够大，流动性不断改善，制度持续优化，但外资占比仍然比美国、日本等发达国家要低不少，也低于一些新兴市场经济体，仍有较大提升空间。
数据显示，过去两周，沪深港通机制下北向资金净买入连续超过100亿元，今年累计净买入已超过3200亿元。“长期来看，中国金融开放进一步深化、A股具有较高的估值性价比、相对美股具有独立性、外资在A股占比仍偏低，未来全球资金加配A股的逻辑不变。”兴业证券首席策略分析师张启尧称。
【外资持债叩关4万亿元加仓人民币资产大势所趋】中金公司等机构提到，随着人民币在全球外汇储备中份额稳步上升，中国债券特别是高等级债券仍将是人民币国际化的直接受益者，外资继续增配的潜力很大。短期而言，浙商证券发布的研报指出，在税收优惠延续与“入富”正式开始的“组合拳”之下，外资投资中国债券的力度可能进一步加大，并且一部分境外机构可能“抢跑”，提前形成增量需求。

外资持债叩关4万亿元 加仓人民币资产大势所趋( 二 )

外资持债叩关4万亿元加仓人民币资产大势所趋( 二 )