永和智控新主"买椟还珠" 交易所:是否清壳式重组( 二 )


换句话说,永和科技旗下资产,曾支撑起了上市公司90多亿元市值,现在要以5.3亿元的价格出售 。 
深交所还关注到,2016年至2020年,永和智控营业收入平均增长率为6.89%,主要业务平均毛利率为30.08%;公司今年前三季度营业收入为71941.58万元 。本次评估中,预测期2021年至2025年,永和科技主营业务收入分别为77000万元、62500万元、64400万元、66340万元、68340万元,增长率分别为28.01%、-18.77%、3.03%、3.00%、3.01%,主要业务平均毛利率为28.51% 。 
对此,问询函要求说明交易标的预测期收入增长率、毛利率等指标低于公司上市以来相关指标的原因及合理性,“是否存在显著低估标的价值的情形” 。 
问询函还要求说明上市后5年即出售首发上市资产的原因及合理性,上市以来相关指标显著优于本次交易作价评估预测期的合理性,并在对比同行业公司的财务数据和变动趋势的基础上,说明公司上市以来业绩的真实性 。 
另一方面,受让方制霸科技的实控人系上市公司原实控人应雪青 。对此,问询函发问,在应雪青实际经营管理永和科技的情形下,说明本次交易是否构成管理层收购,报告期内永和科技是否存在利润调节等情形,是否存在低价转让交易标的给原实际控制人控制企业的情形 。 
付款条件方面也不合惯例 。据协议,制霸科技于协议生效之日起15个工作日内向永和智控支付17%的交易价款,资产交割完成之日起30个工作日内支付34%的交易价款;交割完成之日起1年内支付剩余49%的交易价款 。另外,截至6月30日,永和科技及其子公司为上市公司提供借款余额22561.07万元,交易所要求说明后续解决措施 。 
新任实控人曹德莅获取永和智控控制权的具体代价不得而知,但从其所持股份全部被质押及部分股份被冻结的情形看,曹德莅资金链吃紧,由此带来的控制权稳定性也被监管部门关注 。