“蔚小理”格局不再稳固，小鹏交付量首超蔚来( 二 ) 2月28日

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（数据来源：公司公告，满投整理）
蔚来还有多少钱可以烧？
众所周知，新能源汽车是一个非常烧钱的行业，公司车型的研发、宣传、运营、门店扩张等需要大量的资金，可以说有钱才能砸出未来。新能源汽车行业竞争激烈，面对小鹏和理想的追赶，蔚来后面势必要更加奋进，在巨额亏损的情况下，蔚来还有多少钱可以烧？
回顾近几年，蔚来经历了过山车般的旅程，由于巨大的成本费用支出，蔚来2019年的时候一度面临“生死危机” ，为控制支出，提升运营效率，蔚来在2019年的9月份裁员1200人以缓解公司的现金流危机。但真正将蔚来从危机中解救出来的是2020年多轮融资的成功，为蔚来注入了超400亿元的资金，截至2020年期末，蔚来的现金及现金等价物从2019年的8.63亿元飙升至384.26亿元。截至2021年三季度末，蔚来现金流仍有215.95亿元，暂时不会再次出现现金流危机，但蔚来尚未实现自我造血能力，若没有新的资金注入，以蔚来烧钱的速度之快，这笔钱仍非常有限。

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（数据来源：公司公告，满投整理）
中国新能源汽车产销两旺，行业高景气度明确
中国是全球最大、发展最快的新能源汽车市场，市场份额领跑全球。根据中汽协数据， 2021年中国新能源汽车全年保持产销两旺的发展局面， 3月份开始月销量超过20万辆， 8月份超过302秦亮， 11月份超过40万辆， 12月份达到53万辆，表现持续增长的势头。12月份，新能源汽车的产销量分卑微51.8万辆和53.1万辆，再创历史新高，同比分别增长1.2倍和1.1倍。

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（数据来源：中国汽车工业协会）
得益于国内新能源汽车产销量的快速增长，中国新能源汽车的渗透率也迅速攀升，特别是国内新能源汽车的渗透率也随销量的增长迅速攀升，特别是2021年以来，提升速度非常快， 2021年，中国新能源汽车的渗透率达到14.8% ，而2020年仅5.8% 。其中， 12月单月新能源汽车渗透率达到19.1% ，持续高于上月。

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（数据来源：中国工业汽车协会，满投整理）
中国新能源汽车的快速发展，离不开政府的大力支持，在全球低碳减排的大背景下，交通领域的减排是重中之重，也是我国实现“双碳”目标的重要途径。且中国的新能源汽车并不像传统的燃油汽车，距离欧美车企有着几十年的技术底蕴差距，在新能源汽车技术的研发上，大家基本处在同一起跑线，在国家的大力扶持之下，行业呈现“一片大好”之势，行业的高景气或将维持较长一段时间。
在行业的高景气下，蔚来等新能源汽车企业大有可为。但正如上面所说，新能源汽车同时也是一桩被金钱扼住喉咙的生意，从研发到盈利道阻且长。目前来看，国内造车新势力“蔚小理”均没有实现自我造血能力，如果没有持续的资金投入，最后也只能是中道而止。