能赚钱没朝气：拼多多迈入中年？( 二 ) 文

2021全年，拼多多实现营收939.5亿元，同比增长51%；远低于去年的97% 。
平台的客单价降至40元，同比下滑8% 。在客单价不增反降的情况下，订单总量也增长乏力，新的活跃买家增长缓慢，自然会导致营收拉垮。
财报显示， 2021年Q4 ，拼多多年活跃买家达8.687亿，环比上个季度仅新增100万，为环比新增表现最差的一个季度。

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横向比较淘宝天猫和京东，拼多多在活跃买家增长方面更是相形见绌。2021年Q4 ，淘宝天猫、京东的年活跃买家分别较上个季度新增1900万和1800万。

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增速放缓的同时，拼多多的营销投入在下降。
从财报看，拼多多运营开支中占比最大的部分——消费费用在2021年各季不断下降：销售费用率从Q1的76%一路降至41.7% 。
而同期，淘宝天猫、京东的销售费用率则处于不断提升的态势。

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陈磊说，随着增速放缓，他们主动控制了开支。但也可能是因为降低了营销投入，所以拼多多的增速才出现大幅下滑。
拼多多迈入褪色的中年？
增速放缓的拼多多放给市场的安慰剂是，盈利情况持续改观。

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它在Q4实现66.195亿元利润（GAAP）， 2021年连续三个季度盈利，全年净利润（GAAP）77.687亿元。
不过，除了控制支出， Q4的大额盈利中部分来自服务商提供的一次性返利，这甚至贡献了该季度利润的重要部分。这意味着，拼多多的这一盈利水平或不可持续。
拼多多管理层也在电话会中透露，该季度的高额盈利并不意味着他们改变了战略去专注盈利能力。未来要探索更好更快地满足用户需求，还需要持续地投入。
2020年7月，拼多多宣布原CTO陈磊接替黄峥出任公司CEO ，黄峥任董事长；2021年3月，黄峥卸任董事长，陈磊任CEO兼董事长。
伴随管理层的变更，拼多多转换发展思路：要从过去靠营销和销售投入换增长的模式，换成靠加大技术和农业投入求发展。
呈现在财报上，就是其增速一步步放缓，盈利情况倒是不断改观。
2021年离任时，黄峥曾比喻说，拼多多从三年前刚上小学的“小孩” ，变成了“进入青春期的少年” ，它的未来仍有很长的坡和很厚的雪。
但如今，陈磊掌舵下的换档期的拼多多更像是迈入了褪色的中年：能赚钱，但不再生猛，不再散发朝气，也很难令人对它充满期待。
错过了直播电商，面临抖音、快手、阿里、京东和美团等多巨头围剿的拼多多，下步要押注农业，更专心地“务农” 。
继2021年Q2全部利润投入“百亿农研专项”后，拼多多又宣布将Q3的全部利润继续投入该专项，进一步在农业精耕细作。
2020年，拼多多宣布成为中国最大的农（副）产品上行平台。
但如陈磊所说，他们押注的“科技兴农”不同于互联网，需要更多耐心。农业要成为拼多多新的增长引擎还需要很长时间，也很难预期届时的效果。
【能赚钱没朝气：拼多多迈入中年？】当年那个能打的拼多多何时回来还是未知。