2021年电子产业链公司业绩分化图：图虫作者：骆轶琪编辑：

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图：图虫
作者：骆轶琪
编辑：张伟贤
2021年的电子行业财报，强者恒强趋势得到延续，但随着需求疲软、外部环境持续变化等因素影响，手机外业务的发展进度成为支撑这些公司应对消费波动的重要变量。
虽然苹果手机在2021年延续了市场份额优势，但由于其对部分可穿戴类产品（如Airpods）的暂时性需求变化，还是影响到了“果链”公司的部分业绩表现。
而较早实现对汽车类业务拓展的厂商，面临的业绩压力显得更小一些。比如在电池类产业链公司的财报中，来自汽车的相关业务不论是毛利率还是收入占比都在明显抬升；但镜头类厂商由于来自汽车业务的比重极低，对于业绩提升贡献不大。
当然，越往产业链上游，受终端共振影响会略小，若仅看半导体及半导体材料相关行业会发现，在2021年这类公司绝大多数都实现了扣非净利润相当高的增长速度，并将这种增势延续到了2022年第一季度。
根据多名手机公司高管向采访人员分析，虽然目前行业正持续面临走向瓶颈的发展时期，但作为智能生活的关键入口之一，手机依然是必需品。只是在后续发展过程中，其表现形式可能未必只是手机而已， AR/VR、智能手表等，都会是备受重视的发展方向，否则也不会吸引来汽车行业希冀加入。
从这个角度看，泛手机行业依然会是一个很好的产业，对于身处其中的公司来说，更重要的是顺势进行相关多元化业务扩围。举例来说，把在手机产业链中积累的技术能力转移到智能汽车行业，也会是对原有汽车供应链的有益推动和补充。

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业绩分化显著
在整个电子产业链公司中，头部公司往往都取得了相对优异的业绩增速。如以京东方、中芯国际、TCL为代表，都实现了扣非净利润的同比倍速增长。
不过虽然“果链”公司某种程度上是产业链的风向标之一，在2021年，即便是龙头公司，其增收不增利的表现也相对明显。
蓝思科技2021年扣非净利润下滑72.45%；但营业收入452.68亿元，同比增长22.55% 。虽然旗下三大主要业务都实现营收同比上涨，中小尺寸外观及功能组件尤其上涨了约30%收入。
但毛利率下滑较大的业务为中小尺寸外观及功能组件，下滑10.27% ，新材料及其他产品业务也下滑10.12%；倒是大尺寸外观及功能组件毛利率微跌1.09% 。
立讯精密同样如此， 2021年公司实现营收增长66.43%；但扣非净利润下滑1.2% 。拆分到具体业务来看，虽然收入占比87.46%的消费电子业务收入同比增长64.56% ，但该部分毛利率同比下滑了6.48% 。
其他业务中，收入增速最快的是电脑互联产品及精密组件，增速123.11% ，不过收入占比5.1%；备受关注的汽车互联产品及精密组件目前占收入比重的2.69% ，增速45.66% 。
部分港股上市公司对财务数据进行了相对细致地分析，如光学镜头领域的头部公司舜宇光学和丘钛科技，都多少谈到了来自终端客户的降配动作，或因为厂商间竞争导致的降价动作，对公司业绩带来一定影响。
对此，群智咨询（Sigmaintell）创新事业部资深分析师徐晶晶向21世纪经济报道采访人员分析，这里提到的终端客户降配，是指同系列迭代整机的摄像头规格降规格，并非是整机价位档的比例发生变化。“这种降配动作，将会影响到2022年摄像头芯片/镜头/模组的平均单价低于预期，进一步影响到相关企业的营收水平。”