新竹理财研究：投资方法与基金收益的关系及改善方法我们在跟客户做咨询的过程中

我们在跟客户做咨询的过程中经常会从客户的嘴里听到这样的疑问：“为什么市场有涨有跌，但只要我一买基金就开始赔钱?”
这真是调侃吗?正好支付宝在2021年初公布了基民报告，回顾用户们过去一段时间的真实投资情况。
新竹理财作为一家买方投顾咨询公司，深知这些交易行为数据对投资者的重要性远大于基金本身的盈亏数据。同时对投资和服务客户投资行为、决策方式都有深入研究和实践经验。公司负责研究工作的吴清扬、江忆星、谢可祥等同事第一时间进行了深入研究分析。
研究部的同事选取了4只基金，选取了基金过去1年的收益，和基民在这只基金获得的收益。
可以看到，无论基金本身表现好坏，投资者获得的收益都不尽如人意。
其中诺安成长混合中，有超过70%的投资者是亏损的。但更为让人非常费解的是，明明业绩最好的易方达蓝筹，投资者亏的反而最多，有超过80%都赔钱了，盈利5%以上的投资者比例也最低，只有8% 。也就是说，一只基金近一年收益75% ，但是投这只基金的基民，每10个人中有8个人都是亏钱的，只有不到1个人挣了5%以上。
【新竹理财研究：投资方法与基金收益的关系及改善方法】在2020年基金普遍全年大涨的情况下，基民大多还都赔钱。
在支付宝统计的用户盈亏情况中，以易方达蓝筹为例，亏损5%以上的投资者行为特征是这样的：
1、有定投放弃这一行为特征的占18.8%;
2、有追涨杀跌这一行为特征的占13.9%;
3、有频繁买卖这一行为特征的占8.3%;
4、有持仓时间短这一行为特征的占4.3% 。
支付宝对这组数据没有给出科学的定义，新竹理财研究部解读分析：
1、定投放弃：只是停止买入，并不会直接造成亏损，如果说亏损的人里边，有放弃定投行为的占比高，那应该是容易放弃和投资亏损有一些相关性关系，逻辑上是合理的。
2、追涨杀跌：没有明确的定义，从字面意思上理解就是涨了以后买、跌了以后卖，高买低卖肯定赔钱，属于用结果解释结果，没什么参考意义。
3、频繁买卖：会导致亏损，因为买卖有交易手续费，交易次数越多，损失的手续费越多、自然亏损也会越多。
4、持仓时间短：容易产生亏损，说明短期盈利的概率低，亏损的概率高。
经分析，亏5%以上的用户行为造成亏钱行为：基金短期持有亏损概率大、交易次数多损失手续费多导致收益下降。
新竹理财作为买方投顾，要从普通投资者的行为背后，研究和理解大家这么做的原因，进而帮助大家调整这些容易赔钱的买卖交易行为。
我们发现客户持有基金时，如果基金跌了，会担心担心未来市场继续变差，亏损幅度增加，询问要不要赎回基金。如果基金涨了，也会担心未来跌回去，询问我们什么时候赎回基金，做“止盈” 。可以感受到，大家无论自己盈利或者亏损的时候，都会担心市场和基金未来会下跌。
这种不断产生的担心、不踏实感会导致大家卖出手上的基金“落袋为安” 。大家主观上希望回避风险、为了降低而做的交易，反而造成了“持有时间短”、“频繁买卖”的行为，最终导致了资金亏损更多。