物美张文中入局瑞幸咖啡?陆正耀或迎&quot;白衣骑士&quot; 虽然3月份提交赴港IPO申请至今

虽然3月份提交赴港IPO申请至今未果，但处于缄默期的物美科技近日来却频上头条，原因是物美与瑞幸咖啡之间的故事。
曾经，姚振华手持巨资欲收购万科，成为王石口中的“野蛮人” 。如今，物美创始人张文中又想来敲开瑞幸咖啡的大门了。张文中此举背后，是想利用瑞幸在新零售领域的战绩拉动物美的新零售概念，为物美做战略协同效应？还是想扮演白衣骑士，控制瑞幸咖啡，入局咖啡市场？
张文中的“物美科技”
3月29日，物美科技提交赴港IPO申请，通过其招股书可以看出，物美科技二次IPO主打的是“科技”新零售。
在物美616页的招股说明书中，“数字化”一词出现了332次。张文中认为，零售企业的未来在于基于数字化的规模化经营。科技和数字化已经成为物美科技IPO的主打概念。但是，物美科技近三年的业绩数据显示，其2020年业绩大幅增长的主要原因是得益于并购麦德龙中国业务。
数据显示，2018年-2020年，物美科技营收分别为213.78亿元、227.47亿元、390.64亿元，对应的销售成本分别为156.12亿元、163.25亿元、302.06亿元；净利润分别为2.26亿元、3.94亿元、7.26亿元。
收购麦德龙给物美科技带来营收和净利润增长的同时，公司负债也大幅飙升。数据显示，2020年，物美科技总资产422.61亿元，总负债407.84亿元，资产负债率达到96.5% 。截至2020年底，物美科技已偿还银行贷款87.06亿元，主要与收购麦德龙中国有关。2018年至2020年，物美科技的融资成本分别为6.05亿元、5.71亿元和7.6亿元，超过公司同期利润。
物美科技招股书显示，物美科技应用程序用户产生的零售额占物美总销售额的70%以上，技术和数字化还没有成为推动物美业绩增长和盈利的有力武器。
当下，对于物美科技而言，解决高负债压力尤为迫切。
此外，根据报道，港交所方面质疑物美夸大其业务的科技成分，上市文件内容疑存有误导，早前已向物美发出首轮提问，但至今未收到回复。
是未雨绸缪还是另有他因？
据媒体报道，9月初，物美创始人张文中旗下的关联主体，正试图通过与巴克莱、摩根士丹利等债权方谈判，从而拿下不超过10%的瑞幸股权。报道称，“物美创始人张文中和陆正耀一年前已有接触。”
这“不足10%的瑞幸股权”正是瑞幸上市后不久陆正耀家族质押的5.18亿美元瑞幸股权。在2020年瑞幸造假事件后，由于“强制平仓制度”，这笔质押股权出现了3亿美元的缺口。
瑞幸相关公告显示，在瑞幸咖啡发生造假事件后，2020年7月份，英属维尔京群岛法院判决由毕马威代表全体债权方(巴克莱、摩根士丹利等)“托管清算”，根据相关条款，毕马威可以自由选择受让人。
有报道称，据接近瑞幸的人士透露，此前物美创始人张文中旗下的关联主体和毕马威方进行了商谈，但未谈拢，之后转向与债权方直接寻求对话。
那么，这笔“陆正耀个人债务”因为关联着“不足10%的瑞幸股权”如果被物美拿走，对于物美而言意义几何？对于瑞幸，又会将带来怎样的影响？
对此，一位业内人士对《证券日报》采访人员表示，在电商和团购的冲击下，物美旗下的商超业务受到了一定影响，多点之前想去美国上市，现在看也没希望了。物美系的资金周转压力应该很大，这时候去收购瑞幸，对物美和张文中个人而言恐怕没有什么太大价值。
该人士还表示，张文中作为国内最大的本土商超连锁企业的老板，既没有在咖啡连锁业务上的经验和优势，也很难在旗下主要业务上市的关键节点、分散精力去进行这样复杂的交易。

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物美张文中入局瑞幸咖啡?陆正耀或迎"白衣骑士"