老虎证券ESOP：年进账48亿，1.8亿人同时在线，你以为网易云只能用来听歌？( 二 ) 深夜12点代表着什么

2018年至2020年，网易云音乐月活用户分别为1.05亿、1.47亿、1.81亿，复合增长率近31% 。同期月付费用户则达到了420万、860万、1600万，年付费率达到了4%、5.9%、8.8% 。
在付费用户的支持下，网易云音乐也收获了营业收入的大丰收，报告期其营收总额分别达到了11.48亿元、23.18亿元、48.96亿元。
在老牌音乐平台虾米关停的同时，网易云两年间营收涨了4番，这足以证明网易云音乐文艺路线的奏效。
版权大战下的另辟蹊径，直播带来新增长
网易云虽然在激烈的行业竞争下走出了独特的文艺路线，但作为音乐平台，终将无法绕过版权这座大山。
报告期内网易云音乐一直处于亏损状态，其中最主要的原因还是版权成本。
2018年至2020年，网易云音乐的内容服务成本规模达到了19.71亿元、28.53亿元、47.87亿元，仅内容成本一项就占到了营收总额的171.7%、123.1%、97.8% 。
也就是说，报告期的前两年网易云音乐的营收还覆盖不了内容成本，直到2020年才勉强覆盖。
但是TigerESOP股权激励从网易云音乐的营收结构里，发现了其解决版权成本问题的“妙招”，文艺范的网易云正在用一种更“文艺”的方式摆脱版权成本大山。
网易云音乐的营业收入主要分为两个部分，分别是在线音乐服务收入和社交娱乐服务收入。
【老虎证券ESOP：年进账48亿，1.8亿人同时在线，你以为网易云只能用来听歌？】在线音乐服务的收入方式相对比较传统，主要是会员订阅收入，广告、专辑单曲收入、转授权等，但这部分收入规模仅能覆盖内容成本的50%至60% 。
网易云音乐花了几十亿的成本采购了版权，然后通过卖会员、卖单曲、卖广告等各种方式才收回一半左右的成本，单纯的依靠音乐收费很难收回高昂的版权成本。
“卖会员”的路不太能行得通后，网易云很快把营收的目标放在了“社交娱乐服务”上。
2018年下半年，网易云音乐推出了直播服务，直播带来的打赏收入在迅速充实着营业收入。
2019年网易云通过K歌与直播带来了5.4亿元的营收，占总营收比重为23.4% 。2020年这部分收入涨到了22.73亿元，占到总营收的46.4% 。
两年涨了4倍多，甚至已经占到了营收总额的半壁江山，而且直播给网易云带来的收入似乎更加可期。
2019年到2020年，直播业务下付费用户每月平均消费为477.6元、573.8元，对比之下，同期“听歌”用户的平均每月消费额才仅为9.3元、8.4元，很明显直播业务下的用户消费能力更强，而且目前直播付费用户的增长速度还更快。
通过在线音乐与“直播”业务的组合，网易云的业绩数据大幅优化，毛亏率从2018年的114.7%降到了2020年的12.2%，逐渐走出了通过音乐“引流”，再用直播“赚钱”的双策略模式。
股权激励规模最高达1500万股
网易云音乐在成立以来就以与众不同的风格不断逆袭，而这其中当然离不开极具创新力的团队。
为了保持旺盛的创新力，网易云音乐的团队相对年轻化，其成员的平均年龄仅29岁，而且网易云音乐还通过股权激励计划让其本就优秀的员工团队更加稳定有序。
TigerESOP股权激励整理回溯发现，2016 年网易云音乐通过了一项规模最高达1500万股的股权激励计划。
被激励人包括公司及关联公司的雇员、董事，或作为雇员向任何关联实体提供服务的参与者，向服务接收方提供服务的顾问或咨询人等。奖励方式包括购股权、受限制股份、受限制股份单位、股份增值权、等值股利及股份支付等多种方式。
截至目前，网易云音乐已经向437名被激励人授予1385.95万股购股权，并表示截止到2021年2月26日，股权激励计划下所有的购股权均悉数授出。