老虎证券ESOP：“续约”特斯拉，深市新“一哥”宁德时代还能创造多少财富神话？( 二 ) 19世纪中期

耐人寻味的是，市场认为此次协议意味着双方关系进一步深化，也因此猜测宁德时代的供货区域可能扩大。
因为在这份续签的协议上，除了能够说明宁德时代在未来的4年里将继续为特斯拉提供动力电池之外，文件名中去掉的“China”也意味着宁德时代在未来4年给特斯拉的供货，将不再仅限于国内，而是要覆盖全球。
而宁德时代也正在加速打开国际市场。自2018年6月登陆创业板至今年5月17日，宁德时代已公告的产能投资规模超过900亿元。除国内扩张产能以供应特斯拉中国、一汽、吉利、蔚来、小鹏等车企外，宁德时代在德国启动了海外生产基地，用于供给宝马、戴姆勒、标致雪铁龙等欧洲车企。
得益于在海外客户拓展上接连取得突破性进展，财报数据显示，今年一季度，宁德时代营业收入达到191.67亿元，同比增长112.24% 。归母净利润19.54亿元，同比增长163.38% 。
一季度市场份额上，宁德时代、比亚迪等中国5家电池公司的市占比达50%;其中宁德时代占据了32.5%，稳坐全球第一大动力电池厂商宝座;LG Energy Solution、松下、比亚迪市场份额分别为21.5%、14.7%、6.9% 。
新能源行业景气度升高且竞争加剧
近年来，我国新能源汽车产业飞速发展，而有新能源汽车“心脏”之称、占整车成本高达30%-40%的动力电池市场也在逐渐升温。自2016至2019年间，我国动力电池产量得到了持续增长。
受到疫情影响，去年我国动力电池产量较2019年减少2%，但装车量方面仍保持增长态势，当年我国动力电池装车量累计63.6GWh，同比增长2.3%;今年前4月，我国动力电池产量恢复增长，累计产量为45.7GWh，同比增长252% 。
销量方面，2019年我国动力电池销量75.6GWh，较2018年增长17.6%;2020年我国动力电池销量有所下降，较2019年减少13% 。2021年前3月，我国动力电池销量恢复增长，销量累计达23.9GWh，同比增长201% 。
2012 年，国务院将推进电动汽车和插电混合动力汽车产业化作为重点工作，随后工信部又推出了动力电池企业“白名单”，宁德时代也成为首批入选的企业之一。
政策的红利让宁德时代快速成熟起来，同时当年拿下华晨宝马的订单后，凭借宝马供应商体系的严苛标准，公司也一跃成为国内商业化的动力电池公司中水平最高的企业。
放眼国内市场，在去年上榜的全球动力电池装机TOP10企业中中国电池企业有6家，分别为宁德时代、比亚迪、中航锂电、远景AESC、国轩高科和亿纬锂能，合计市场份额达41.1%，而宁德时代几乎一家独大。
目前国内两家寡头企业宁德时代和比亚迪已经占据了六成以上的市场份额，相比起来，比亚迪进军动力电池的时间虽然更早。但比亚迪的动力电池在乘用车市场在之前仅供应自家车辆。
由于动力电池行业具有高资本投入、高技术壁垒和高不确定性的“三高”属性。所以以比亚迪为例的整车企业与动力电池供应商正是在竞争与合作之中，打响了有关动力电池的龙头之争。
随着技术的不断迭代，行业外部竞争压力也愈发显露，持续研发投入是关键。研发领域上，2017年至2020年宁德时代总投入达102亿元，去年公司研发费用为35.69亿元，同比增长19.29%，研发投入占营业收入比例由上年的6.53%扩大至7.09% 。
在建立电池技术壁垒上，宁德时代早已打磨多年，目前仍在坚持巩固自己的护城河。截至去年年末，宁德时代共拥有2969项境内专利及348项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计3454项。
公开资料显示，宁德时代在建的21C创新实验室将对标国际一流实验室，研究方向包括金属锂电池、全固态电池、钠离子电池等下一代电池研发。