老虎证券ESOP：誓要做零食界的 “爱马仕”，良品铺子准备好了吗？( 二 ) 七月酷暑

为了讲好“高品质”的故事，以及基于高端零食定位的品质把控，良品铺子的全球供应链也正在升级扩张。
良品铺子供应链负责人曾表示，与发达国家相比，我国食品行业部分品类差距近20年。而公司在与国际供应链深化合作外，更带动了相关产业链的发展。例如，公司原料采购涉及全球44个农业产业集群、食品类合作伙伴220家、辅料类合作伙伴约2177家。
但比走亲民卖萌路线三只松鼠来看，良品铺子一季度业绩情况稍显逊色。一季度三只松鼠实现营业收入36.71亿元，同比增长7.58%;归母净利润3.15亿元，同比增长67.57% 。
而今年第一季度，良品铺子实现了25.74 亿元，同比增长34.83%的营业收入及 1.02亿元，同比增长16.06%的归属于上市公司股东的净利润。
2020年，良品铺子线下直营店和加盟店达到2701家，而按照三只松鼠同年披露的财报数据显示，其目前总共有1000家门店。虽然头部品牌之间竞争仍旧激烈，但也各占优势。
拟最高1.5亿元用于股权激励计划
老虎证券ESOP查阅良品铺子招股书发现，公司已于2014年通过股权激励计划，2016年对该计划进行修改，允许员工于2017年8月提前行权，并于员工持股平台成立日将尚未确权的股权激励一次性加速行权。
报告期内，发行人对员工进行股权激励计提股份支付。其中2016年度金额达2229.89万元，2017年度达到13081.75万元。
公司按照股东全部权益价值10851.87万元的对价授予公司员工股权，其中部分工作年限较长的员工为免费赠予。
近期，良品铺子公告回购股份，用于实施股权激励计划或员工持股计划的消息再度引发市场热议。公司则表示，希望建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才。
今年以来，已陆续有格力、小米和金山软件等多家公司发布股权激励计划，可见企业正在对激励员工创造更多的价值寄予厚望。员工持股计划的地位也不可同日而语，愈发成为影响企业发展过程中举足轻重的战略之一。
老虎证券ESOP注意到，此次良品铺子回购资金总额为人民币7500万元至1.5亿元，如未能在股份回购完成之后36个月内实施前述用途，未使用部分将履行相关程序予以注销。
根据公告，在本次回购股份价格上限69.85元/股的条件下，按照本次拟回购股份金额下限0.75亿元测算，良品铺子预计可回购股份约为107.37万股，约占公司总股本的0.27%;按照回购金额上限1.5亿元测算，预计可回购股份约为214.75万股，约占公司总股本的0.54% 。
另外，在良品铺子发布回购公告的前一天，三只松鼠宣布其完成了累计385万股的股份回购计划。
根据回购用途，三只松鼠启动2021年事业合伙人持股计划，拟将本次回购股份以零价格悉数转让给持股计划，持有人无需出资。
推出股权股票激励计划，拟以定向增发的形式向激励对象授予限制性股票数量111.58万股，占总股本的0.278%，授予价格为25.3元/股。
总结：
当前，中国零食市场规模迅速增长，但头部零食品牌整体体量仍稍显单薄，品牌巨头之争尚有无限可能。同时，随着休闲零食赛道逐渐进入精细化、深耕化的“淘汰”阶段，品牌的差异化竞争也变得更为残酷。
不过，老虎证券ESOP认为，良品铺子定位于细分需求全方位打造产品矩阵，以及其以用户的细分需求为导向进行产品创新的战略，有望进一步打开高端零食市场。
本文数据来源于良品铺子招股书等。
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