TOPCon产业化元年开启，设备商百亿级订单可期本文转自：第一财经随着P型电

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随着P型电池接近转换效率极限， N型电池开始登上舞台。
作为N型电池的主流技术之一, TOPCon电池2022年迎来产能上量，多家厂商先后发布扩产计划及量产进度。据不完全统计， 2022年1-7月， TOPCon新增规划建设、新增落地的合计产能超140GW 。天风证券预计， 2022年TOPCon电池产能规模有望超50GW ，较2021年的10GW同比大增4倍，到2023年产能或达80GW 。
有光伏组件上市公司相关人士对第一财经表示，各大厂家选择这个时点量产，说明TOPCon路线已经具备一定经济性， 2022年可以说是TOPCon产业化元年。
中信证券认为， TOPCon电池产能扩张将带动光伏设备和材料环节的升级以及出货量的增加，预计2025年TOPCon设备投资超240亿元， 2022-2025年合计投资超700亿元。
兼容PERC产线， TOPCon投资成本低且溢价高
TOPCon有N型和P型两种形式。“N型TOPCon使用的是N型硅衬底， P型用的是P型硅衬底，由于N型转换效率比较高，目前市场上一般用的都是N型TOPCon 。”某券商机械设备行业分析师表示。
据悉，当前多数企业在N型技术路线中选择TOPCon的一个重要原因就是能够与PERC兼容。上述上市公司相关人士表示， TOPCon产线是基于PERC做一定的改进，单GW的初始投资成本大概只需增加三、四千万元，成本比PERC稍微贵一些，但比其他N型电池投资金额要低得多，而且产出的产品相对P型会有约2美分/W的溢价。
具体来看， TOPCon电池结构较PERC多出超薄隧穿层和N型多晶硅薄膜两部分，在制作过程中需要的银浆也更多，而且N型电池对硅片纯度的高要求会降低硅片端的拉晶效率、切片良率。
民生证券测算， TOPCon硅片环节、一体化电池成本分别约为0.64元/W、0.91元/W ，较PERC高出0.01元/W、0.05-0.06元/W；最终形成的组件全一体化成本约为1.556元/W ，较PERC的1.51元/W高出约0.046元/W 。随着良率提升、薄片化以及生产效率提升，民生证券预计后续TOPCon一体化组件成本或与PERC持平。
溢价方面，民生证券将其分为刚性溢价、半刚性溢价以及弹性溢价。其中，刚性溢价与半刚性溢价分别对应面积相关BOS摊薄、可测量的低衰减，下游接受度高；而弹性溢价包含的高双面率+低温度系数较软性。据PVInfoLink ，自2022年3月底一道新能第一次发布N型电池报价以来， TOPCon溢价基本维持在0.07元-0.11元/W区间。

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一体化组件厂商力推TOPCon量产
2022年以来，多家光伏厂商公布了TOPCon电池组件扩产计划及量产进度。其中，一体化组件企业晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等推动TOPCon由中试向规模化发展；中来股份（300393.SZ）、钧达股份（002865.SZ）等则加速布局产能。
2022年4月，行业龙头晶科能源宣布N型单晶TOPCon电池效率达到25.7%；2022年7月，晶科能源发布公告称，拟募资不超过100亿元，用于年产11GW高效电池生产线项目、年产8GW高自动化光伏组件生产线项目、新倍增一期8GW高自动化组件项目、年产5GW太阳能组件及5GW太阳能电池生产线项目以及补充流动资金。据悉，上述扩产项目的技术路线均为N型TOPCon 。
产能方面，晶科能源拥有合肥、尖山合计16GW产能，分别在2022年1月、2月投产，且于2022年二季度满产，后续尖山二期11GW和合肥二期8GW产能已在建设中。公司在机构调研中表示，上半年是N型产能投入和爬坡期，出货将集中在下半年，公司有信心完成今年既定的10GW的N型出货目标，未来N型产品出货占比也将进一步提升。