宽信用预期升温 信贷投放将加力( 二 )


在以往历次宽信用阶段,宽货币从未缺席 。“宽信用需要什么条件呢?首先得有货币政策的配合,货币宽松一些,把利率压下来 。当资金利率低了,无风险利率下来了,对银行多配置些信贷资产自然会起到指引作用,即宽货币往往是宽信用的必要条件 。”红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖说 。
央行曾经分析,商业银行的信贷投放受到流动性、利率、资本金等方面的约束,保持宽货币有助于从流动性和利率的维度,缓解信贷投放的约束 。近期,随着地方债加快发行吸收流动性,央行适时通过公开市场操作、国库现金定存操作等释放资金,显示出对流动性的呵护 。
分析人士表示,近年来,在支持经济社会重点领域和薄弱环节方面,结构性货币政策工具的作用越发受到重视 。比如,央行今年以来继续运用支农、支小再贷款引导地方法人金融机构扩大对乡村振兴的信贷投放,对扶贫再贷款进行展期,支持巩固脱贫攻坚成果 。
在要求用好再贷款再贴现工具之外,此次电视电话会议特别提到了运用存款准备金率工具 。这意味着,在宽信用过程中,再次降准是很有可能的 。