神马股份2021一季度净利润增5.5倍，整合产业链优势迎“十四五”高质量转型发展( 二 ) 4月23日晚间

根据公告，公司年产5万吨己二腈项目经过2年建设期并达产后，预计可实现年均销售收入11.23亿元，投资内部收益率(税前)16.17%，投资内部收益率(税后)11.4% 。从长远看，该项目不仅对公司财务状况、经营成果及未来发展具有积极意义，也将打破尼龙66产能瓶颈，提升国产化率，促进国内下游市场需求增长，也对国内尼龙66行业的健康发展具有重要意义。
中金公司在近期研报中预计PBAT及己二腈的技术突破及大面积推广有望在未来两年实现。同时，作为主要原材料的己二酸需求将大幅增长，届时己二酸有望迎来新机遇。2021年第一季度己二酸价差为5675元/吨，同比/环比分别扩大1225元/吨、925元/吨，中金公司预计这一趋势未来将持续，2021-2022年己二酸需求增速有望实现10%以上的持续高增长。
中金公司还指出，己二酸海外产能占比40%左右，未来仍有退出可能性，国内企业有望获得更高市场份额。国内供应方面目前已经形成华峰、神马、华鲁三家寡头格局(神马股份2020年、2021年一季度精己二酸产品销售额分别为7.87亿元、3.09亿元)，2020年合计市占率达到65% 。神马等龙头企业凭借规模、一体化打造成本优势，行业成本曲线愈发陡峭，未来中小企业发展愈加困难，因此行业集中度有望进一步提高。
持续推进项目建设、研发
增强后劲
2020年是“十三五”的收官之年，面对新冠肺炎疫情冲击、全球经济衰退等不利因素，公司确保生产经营稳定运行，自2020年6月份，主营产品销量逐步提升，基本实现了全年的销售目标。根据4月23日晚间发布的2020年年报，公司全年实现营业收入89.12亿元，同比减少19.34%;归属于上市公司股东的净利润3.71亿元，同比减少43.10% 。
尽管外部影响持续，公司2020年推进项目建设，完善产业布局，将高质量发展推向了新高度。公司4万吨尼龙66差异化工业丝一期2万吨项目建成投产，为成功研发高强色丝、高强高伸和低收缩细旦丝等新产品提供了先进的装备条件，进一步提升差异化高品质工业丝生产能力，该项目八头纺细旦丝、四头纺工业丝优等率达到历史最好水平。
公司2020年研发费用达到3.52亿元，着力提升研发水平，加快尼龙高端化、差异化产品研发，全年获授权发明专利5项、实用新型专利8项;申请发明专利16项，实用新型24项，企业竞争力持续提升，并且年内共立项科研项目79项，其中新立项56项，延续项目23项。
此外，公司2020年全面推进年产40万吨PC(一期10万吨)项目、年产2.5万吨BOPA薄膜项目、年产40万吨产业配套煤制氢氨项目、年产3万吨1，6-己二醇项目、年产5万吨己二腈项目等重点项目。公司一系列项目的筹建实施，将提升产业优势，增强发展后劲，为公司实现“十四五”高质量发展目标，提供有力支撑。
根据年报，2020年度公司拟派发现金红利1.84亿元，以公司2020年年末总股本837，375，757股为基数测算，折合每10股派发现金红利2.20元(含税)，与上年持平。但是1.84亿元分红金额占合并报表中归母净利润的49.62%，远高于此前两年30%左右的水平，让股东分享公司高质量发展的经营成果。
在“打造世界上规模最大、产业链最完整、聚集效应最明显、竞争力最强的国际一流尼龙产业集群，成为世界一流的尼龙产业链价值创造者”的目标下，神马股份制定了2021年重回百亿营收的经营计划，提出尼龙66工业丝6.2万吨、浸胶布6.6万吨、切片18.7万吨、尼龙6民用丝1.9万吨的生产目标，实现产销平衡后，全年预计实现营业收入103亿元，营业成本81亿元，费用11亿元。
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