出口超预期印证全球贸易共振未来高景气度还能否延续？ 4月

4月，我国外贸继续保持年初以来的高景气度，出口情况超出市场普遍预期。
海关总署数据显示，以美元计价，4月出口同比32.3%，进口同比43.1%，贸易顺差428.6亿美元。继去年6月起，我国外贸进出口连续11个月实现正增长，与2019年同期相比，今年前4个月的进出口增速高达21.8%，这意味着我国统筹疫情防控和经济社会发展取得重大战略成果，稳外贸政策措施有力有效。
出口超预期印证全球贸易共振
分析出口数据超预期背后的原因，平安证券首席经济学家钟正生指出，4月出口大超预期，是海外需求旺盛和订单缓慢回流共同作用的结果，东盟对中国出口的拉动显著抬升。
据摩根大通数据，4月全球综合PMI为56.3，这是2011年3月以来的新高，也反映出全球经济正在逐渐复苏。
对此，国盛证券首席宏观分析师熊园也表示，刨除基数效应，外需改善、全球贸易共振仍是主因，新兴市场是主要拉动力。他分析，此前市场低估了外需回暖对出口的拉动，也高估了海外生产恢复对出口的拖累，再加上我国出口结构优势明显，符合疫情期间的市场需求，这些因素共同合力抬升了出口景气度。
数据还显示，从国别看，我国对主要贸易伙伴的出口同比，和3月增速相比出现分化。美国、欧盟和日本这三个发达经济体对中国出口同比的拉动，从3月的14.0个百分点，大幅下滑到4月的8.9个百分点。中国对东盟的出口同比从3月的14.4%提高到42.2%，其对中国出口同比的拉动，从3月的2.6个百分点提高至6.1个百分点。
瑞银投资银行亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛认为，4月对G3经济体出口同比增速回落，对欧美出口均放缓，去年同期基数较高是主要拖累。事实上，4月对G3经济体出口较2019年同期增长36%，出口动能依然比较稳健。
她表示，受益于去年同期基数较低，4月对东盟、韩国，以及巴西、俄罗斯、印度出口同比增速均有所加快。其中，对印度出口同比增速跃升至144%，除了因为去年同期基数较低，也反映了其对防疫物资的需求强劲，总体说来，我国出口形势可以说是对发达经济体出口稳健，对新兴经济体出口提速。
【出口超预期印证全球贸易共振未来高景气度还能否延续？】大宗商品价格持续高涨驱动进口维持高增长
业内专家普遍认为，4月进口超预期与大宗商品价格高涨有关。
对此，汪涛表示，大宗商品价格上涨推高了4月进口额，尤其是原油，进口额同比增长73%，铁矿石和铜矿石的进口额和进口量虽有所走弱，但仍高于2019年4月水平。此外，机床和钢材进口同比增速维持30%左右稳健增长，也反映国内企业资本开支可能持续回暖。
事实上，今年以来，我国制造业PMI保持在扩张区间，拉动能源资源、原材料和零配件等进口需求，1月至4月，原油、铁矿砂、集成电路进口量分别增长7.2%、6.7%和30.8% 。部分大宗商品价格快速上涨，大豆、铁矿砂、铜矿砂进口均价分别提高15.5%、58.8%和32.9%，价格因素合计拉高整体进口增速4.2个百分点。
中国民生银行宏观研究员伊楠认为，大宗商品价格上涨，供需错配引发的通胀预期，以及主要国家财政和货币政策刺激，推升大宗商品价格持续走高，4月CRB现货指数均值518.14，同比涨幅45.95%，再创疫情以来新高。
此外，钟正生也表示，从数据看，除了原油外，汽车和汽车底盘对进口同比的拉动，从0.8%提高至2.5%，可能原因是国内汽车厂家缺芯片影响生产，终端消费加大了对进口汽车的购买。
短期看外贸仍有韧度
对于未来一段时间外贸预期，财信证券首席经济学家伍超明表示，全球疫情完全缓和仍需较长时间，我国稳定的供应链仍具备竞争力，短期看出口形势依然较为乐观。

出口超预期印证全球贸易共振 未来高景气度还能否延续？

出口超预期印证全球贸易共振未来高景气度还能否延续？