中国全资产配置元年还没来！巫天华：科技券商掀起替代革命，老虎证券的价值刚开始 ▲老虎证券创始人、CEO巫天华

▲老虎证券创始人、CEO巫天华
在根植内地市场完成初始积累后，老虎证券选择扬帆出海。
“今年以前，我们的用户更多来自于中国大陆地区，但现在一大半用户来自海外。”巫天华认为，老虎证券渐渐从依赖中国大陆“一条腿走路”，到如今有了新加坡、美国、澳洲等多国家和地区的牌照——比如作为其国际化战略的前沿阵地，新加坡已为老虎证券贡献了超过20万入金客户。
作为老虎证券创始人和CEO，本硕皆毕业于清华大学计算机系的巫天华，对科技金融有着坚定的信仰。巫天华认为，目前大多数国家的交易、理财仍依赖传统券商或银行进行，替代性市场相当广阔。“我们坚信科技型券商终将替代传统券商，眼下只是开始。”
好产品可以跨越国界
【中国全资产配置元年还没来！巫天华：科技券商掀起替代革命，老虎证券的价值刚开始】老虎证券不久前公布的最新财报显示，2021年上半年，该公司新增入金客户数达27万，比其2020年底之前(老虎证券APP于2015年8月上线)的入金客户总和还要多;今年第二季度新增入金客户15.3万，为去年同期4.5倍，创历史单季最高增量，其中超六成来自海外。
巫天华告诉券商中国采访人员，老虎证券之所以能在海外市场快速攻城略地，一方面是得益于产品和服务不断加强，另外一方面是因为在国际化上找到了成功的实践模式。“好产品是可以跨越国际、不分人种的。相比海外本地券商，老虎可以做到更好用、更便宜。”
在进入到任何海外市场时，老虎证券总希望能与当地券商有所不同，或是交易品种更多，或是打新业务更具特色……总之要通过差异化服务创造增量价值。为此，老虎证券在海外多个国家和地区设立了本地团队。以新加坡为例，当地产研团队会调研用户需求、对接当地监管要求，以更好地复用总部成熟的大中台，对现有产品和服务进行本地化改造，使之更好地服务于当地客户。
据巫天华判断，在不远的将来，老虎证券海外零售业务占比必然会超过中国大陆地区：一方面，海外市场不存在外汇管制，用户转化率更高;另一方面，国内投资者通常以交易A股为主，但海外投资者普遍以交易美股为主。东方财富、华泰证券等中资券商近两年加快国际业务扩展，同样印证了这一判断。
加速扩张往往意味着更大的投入，老虎证券财报显示，为进一步提升其全球市场份额，二季度该公司持续加大在研发、服务、营销、自清算等方面的投入，Non-GAAP净亏损为435万美元。这也是老虎证券自2020年一季度首次实现盈利后，再度出现亏损。
但巫天华认为这很正常，因为老虎证券现阶段在海外市场的投放同比增长了7到8倍，一定程度上造成了如今的亏损。但相比于上半年新获得的3亿多美元融资，老虎证券目前的亏损处于一个非常可控的状态。
“其实只要在投放上少花一点钱，老虎立刻就能恢复盈利增长，但我们眼下的首要目标依然是用户增长。”券商中国采访人员了解到，目前老虎证券开发一个新增有效客户的成本约为100多美金，已然优于业内同行。接下来该公司也将会衡量投入产出比，来判断是否继续加大相关投入——参考标准是看一个新增用户的开发成本能否在一年内回本。
做长期且正确的选择
除了市场扩张方面持续发力，老虎证券并未放松在产品优化方面的努力，哪怕短时间内无法看到业绩明显增长。比如坚持提升自研清算比例，力争实现自研清算完全独立。
2019年7月，老虎证券收购了有着30年历史的美国券商Marsco，顺利拿下美股自研清算牌照。但其“野心”并不止于此，巫天华说，这一收购使老虎证券迅速承接了Marsco及其创始团队丰富的执行清算、运营合规和人才储备经验。