《鱿鱼游戏》，奈飞“全村的希望”( 二 ) 【编者按】Netflix投资的韩国电

面对内容焦虑，Netflix选择“出圈”，而上一家出圈成功的公司哔哩哔哩(BILI)，成果有目共睹。
Netflix
以市盈率、EV/EBITDA等利润指标来讨论Netflix，其实并不合适。由于不同的财务报表处理，Netflix将最大成本开支——影视作品的内容支出，都放在了现金流量表和资产负债表中。而制作内容的费用及长期无形资产的摊销并没有完全进入利润表。因此Netflix利润表上显示它是一家盈利的公司。
但从现金流量表上来看在2020年之前，Netflix的经营活动现金流都是负的。
经营活动现金流为负，说明其本身的经营活动还在不断“流血”，因此Netflix也需要不断发债融资来支持其经营活动。
2020年的疫情给了Netflix最好的发展机遇，不仅是订阅用户增长五年来最高，它的经营活动现金流也因此“翻正”，这意味着真正的盈利。
观察其近两年的季度经营活动净现金流，很明显发现即便疫情影响在逐渐消退，Netflix依然开始实现了正向现金流，从21年Q2的-6380万美元上升到Q3的8240万。市场对“扭亏为盈”的公司向来热情。
而根据Netflix的指引，2021年Q4的订阅用户新增可能达到850万。这说明，未来的日子对Netflix来说只能更好。而当游戏等业务开始变现之后，其IP衍生出的其他业务，将进一步提高货币化的效率，也提升利润率。
沉寂了大半年的Netflix，终于又给投资者展示出了另一种希望。
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