惠誉确认英大泰和财产保险评级为负面评级惠誉确认了英大泰和财产保险

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惠誉确认了英大泰和财产保险股份有限公司(YingdaTaihePropertyInsuranceCo.,Ltd ，简称：“英大财险”)“A(强)”保险公司财务实力(IFS)评级。展望为“稳定” 。
关键评级驱动因素
该评级反映了英大财险的“良好”的业务状况、“强”的资本水平和盈利能力以及可控的资产风险。
【惠誉确认英大泰和财产保险评级为负面评级】惠誉认为，英大财险能够维持其自身的业务和运营，因此不再需要其最终母公司国有电力企业国家电网有限公司(StateGridCorporationofChina ，简称：“国家电网” ， A+/稳定)的明确支持。相反，惠誉已将母公司战略业务关系纳入到英大财险的业务概况评分中。
惠誉评估英大财险的业务状况与中国其他非寿险保险公司相比更“有利” ，因为英大财险与国家电网的业务联系紧密且业务风险相对较低。2020年，从国家电网收购的优质业务产生了英大财险直接保费的57.6% ，该比例可能在2021年有所上升。英大财险的承保业绩也较少受到中国汽车保险定价改革的影响，因为汽险业务在2020年仅占其直接保费的35% 。惠誉根据其信用因素评分指引评定其业务状况得分为'a-' 。
英大财险的综合成本率2021年第二季度增至69.3% ，去年同期为68.2%(2020年为89.6%) 。多年来，英大财险在其商业地产业务中良好地管理了巨灾险风险，进一步支持了其承保业绩。更好的投资收益也有助于英大财险的整体财务业绩;其股本回报率在2020年为16.1% ，在2018-2020年间平均为19.6% ，惠誉预计到2021年底，该比率将远高于评级为'A'的同类保险公司的指引要求。
英大财险强大的资本缓冲支持其业务增长和资产风险。在2021年上半年末，以惠誉Prism风险导向资本模型衡量的公司资本水平保持在“极强”的水平。由于该保险公司股权和非标投资（在Prism模型中费用更高）减少，其资本缓冲有所上升。截至2021年第三季度末，英大财险按照中国风险导向偿付能力体系(偿二代)计算的综合偿付能力充足率下降至264% ，而2020年第四季度末为266% ，而截至2021年6月底，英大财险的财务杠杆率从2020年底的17.9%下降至16.2% ，因为其扩大的资本基础得到了更强劲的留存收益的支持。
惠誉认为英大财险的资产风险较低，因为其对风险资产和中国内地房地产开发商的风险敞口较小。股票、长期股权投资、权益类基金和投资计划在2021年上半年末占股东权益的比例为36.2% ，这低于2020年底的45.8% 。英大财险对中国恒大集团(ChinaEvergrandeGrou ，简称：“中国恒大” ， 03333.HK ， IDR：C)、花样年控股集团有限公司(FantasiaHoldingsGroupCo.,Limited ，简称：“花样年控股” ， 01777.HK)或阳光城集团股份有限公司(YangoGroupCo.,Ltd. ，简称：“阳光城” ， 000671.SZ ， IDR:C)没有投资敞口。
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
-由于无法从母公司获得业务，从而导致其业务状况恶化。
-公司的盈利能力减弱，综合成本率持续高于103% 。
-资本水平恶化，以惠誉Prism模型衡量的资本水平降至“强健”级别的较低位。
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
-业务状况加强，经营规模和竞争地位显著提高，盈利能力强，从而使其综合成本率持续低于95% 。
-惠誉Prism模型衡量的英大财险的资本水平持续处于“非常良好”级别的中高位或以上。