DTC品牌：是估值泡沫，还是能成为伟大企业？ DTC鼻祖、号称颠覆床垫产业的

DTC鼻祖、号称颠覆床垫产业的产品和模式、投资人一度排队下跪送钱、奥斯卡影帝小李子和美国李玉刚AdamLevin顶流明星加持背书、风头一时无两的现象级美帝新消费品牌Casper ，不到一个月之前，一则公告让这个资本市场消声已久的品牌重回大众视野。
然而，并不是什么好消息。
Casper宣布，其同意被投资机构DurationalCapital收购，并私有化退市。
这距离Casper上市，还不到2年的时间。这次收购的价格，被定在了每股6.9美金，折合公司市值大概3亿美金不到一点。这个价格，已经算是比较慷慨， 6.9美金的股价，相较公告发出的前一个交易日收盘价格有着94%的溢价，相较30日均价也有将近80%的溢价。

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CasperStockPrice
反过来说，这意味着在交易宣布之前， Casper的市值只有1.5亿美金上下。
这个估值，也是让除了种子轮的投资人有点盈利之外，其他全部被埋，而且是，深埋。
无独有偶，另一个也是最早一批的DTC品牌，曾经国内创业公司“衣二三”的美国老前辈Renttherunway（简称RTR) ，在今年10月底登录纳斯达克之后，已然破发。目前市值5.3亿美金，距其2019年最后一轮F轮融资投后10亿美金的估值也倒了挂。

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RENTStockPrice
所以， DTC从人人叫好，到如今被二级市场教做人，这个模式到底为什么经常被二级市场所抛弃、我们应该如何看待DTC的发展，咱们稍微聊两句。01 啥是DTC
投资人/媒体一向喜欢造词、造概念，为了让一个浅显易懂的东西看起来更高级。DTC就是其中一个。
正所谓，世界上本来就有DTC ，但以前从来没这么叫过。当投资人/媒体说的多了，就自然有了这个词儿。
DTC ，或者叫D2C ，是“Direct-to-consumer”的简称，也就是“直接触达消费者”的意思。

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DTC指代的更多是一种销售渠道，或者一种营销模式，让消费品品牌可以直接触达最终消费者，最终消费者也可以在这些品牌的官方网站或者自营线下品牌门店（主要是线上）完成消费和购买。
与之相对的，是传统的分销模式，品牌通过各级代理商进入各种渠道以达到广泛覆盖的目的，品牌跟消费者的链接是单向的，甚至是有隔阂的，简而言之是BrandtoB再toC(B2B2C) ，渠道/中间商可以赚差价。
但DTC这种模式，说白了一直都存在，也不是什么新鲜玩意儿。比如传统运动品牌Nike/Adidas ，也都有在采取这样的方式做生意，只不过这种模式/渠道只占他们销售的一部分。
DTC的兴起大概是2010年前后，一批类似warbyparker、dollarshaveclub、everlane、casper、allbirds等线上起家的/品类极其聚焦的/产品或商业模式比较创新的品牌开始出现，也因其在各自细分的小圈子里面积累起来了一批忠实的消费者，这个模式慢慢开始发酵、乃至大火， DTC模式的创业公司也开始受到投资人的追捧。

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DTC品牌都有一些共性，比如基本都是新的创业公司、没有历史包袱，比如都是从互联网起家而非线下传统渠道，比如大多数都是选择了大的行业赛道里面的细分品类，比如都是依靠产品创新和极致性价比切入市场，再比如都是主要通过数字营销进行产品的推广和获客等等。