药明康德2021年营收229.02亿元同比增38.5% 2月15日盘后

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2月15日盘后，药明康德（02359.HK/603259.SH）发布2021年年度业绩快报。数据显示，药明康德2021年营收229.02亿元，同比增长38.5% ，归属于上市公司股东的净利润为50.97亿元，同比增长72.19% 。具体来看， 2021年Q4 ，药明康德营收63.81亿元，归母净利润为15.35亿元。
药明康德2021年的业绩表现超出此前预期。1月18日，药明康德发布2021业绩盈喜，预计2021年度营收228.19亿-229.02亿元，同比增长38.0％-38.5％；净利润49.73亿元-50.32亿元，同比增长68.0％-70.0％。
业绩报告发布当天，药明康德股价迎来大反弹， A股尾盘涨停，港股收涨12.13% 。2月15日，整个CXO概念也蹬地起飞，中证医药研发服务指数（931750.CSI ，简称CXO系数）上涨7.81% 。2月16日，药明康德港A两市双双高开。
营收增速创近6年新高
钛媒体App梳理了药明康德近6年的营收数据， 2021年，其在营收方面交出了最好的成绩，增速达38.5% ，为历年来最高。

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钛媒体App制图，数据来源：财报
此次是药明康德第二次以新五大业务平台展示业绩，也是新五大业务平台首次亮相年度业绩报告。公司取得创新高的营收增速，主要源于营收贡献占比第一的化学业务（WuXiChemistry）表现突出。
根据财报， 2021年，药明康德化学业务收入约140.87亿元，同比增长约46.93% ，占总收入的比重为61.5% 。其中，小分子药物发现（CRO）的服务收入同比增长约43.24%；工艺研发和生产（CDMO）的服务收入同比增长约49.94% 。
中泰证券认为，化学业务的高速成长有望驱动整体业务的提速。化学业务是药明康德实现“端到端、一体化”CRDMO商业模式的重要入口，小分子药物发现药物发现服务是后端的“流量入口” ，其增长会为后端业务的持续性增长奠定基础。公司预计，其化学业务板块2022年收入增速相较2021的收入增速将近翻番。
此外，测试业务（WuXiTesting）2021年收入约45.25亿元，同比增长约38.03% 。其中，实验室分析及测试服务收入同比增长约38.93% ，若剔除器械检测外的药物分析与测试服务，则同比增长约52.12%；临床CRO及SMO服务规模持续扩大，收入同比增长约36.20% 。
期内，生物学业务（WuXiBiology）收入约19.85亿元，同比增长约30.05% ，占总收入比重为8.67% 。
CDE新政影响开始兑现
值得注意的是， 2021年药明康德国内新药研发服务部（WuXiDDSU）收入约12.51亿元，同比增长约17.47% ，占总收入比重为5.46% 。
对于国内新药研发服务部（WuXiDDSU），药明康德称， 2022年将迭代升级以满足客户对国内新药研发服务更高的要求，公司预计收入会有一定程度的下降。这已直接体现了CDE（国家药品监督管理局药品审评中心）新政对国内fastfollow、mebetter类药物研发企业的影响开始向产业链下游服务商兑现。
在CDE新政下，药企扎堆式、同质化研发受到掣肘，政策端要倒逼企业集中资金向更高质量的新药研发领域探索，包括BIC类、FIC类，即即大家常说的同类最优（bestinclass ， BIC）与同类第一（firstinclass ， FIC）。
BIC/FIC对药企的技术储备和资本投入的要求都要更高，且风险更大，是真正的零和博弈。对产业链下游的药明康德来说，要为药企攻克BIC/FIC提供服务，就必须对其当前国内的新药研发服务部进行迭代升级，当然，这条路并不容易。行业头部尚且如此， CXO领域中的其它企业必然也将相继步入这条艰难的道路。