自建物流打开新空间，京东Q4能否带来惊喜？京东$JD将于下周四3月10日美股

京东$JD将于下周四3月10日美股盘前发布截至2021年12月31日的Q4及全年财报。
据彭博分析师预计， 2021年Q4京东营收为2749.28亿元(人民币，下同) ，较去年同期实际营收2243亿元增长约22.6%；预计调整后净利润为25.65亿元、每股收益为1.734元。

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来源：彭博
彭博分析师提到，京东的核心营业利润率(涵盖零售和物流等业务)可能在Q4继续录得同比跌幅。此外，该公司的物流部门恐于Q4延续亏损状态，因为新建仓库的经营效率仍低于最佳水平。该公司旗下的京喜(定位类似拼多多)事业群，有望在Q4缩减支出，因公司为提高利润率而放慢了扩张速度。
京东去年11月公布的Q3财报显示，该公司Q3营收2187亿元，同比增加25.5%；营业利润为26亿元，较去年同期44亿元下滑40.9% 。
股价方面，与同为电商概念股的阿里、拼多多相比，京东的股价表现要稳定一些。在中概股普遍低迷的大环境下，京东$JD去年仅下跌约20% ，今年则录得2.45%的涨幅。而阿里$BABA和拼多多$PDD去年分别跌约50%和70% ，今年目前均跌超10% 。

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行情来源：华盛证券
一、京东成为各大机构Q4重点加仓对象、美机构自2020Q4以来抛售中概股的趋势缓解
去年Q4 ，京东成为各大机构加仓的重点对象。据最新公布的13F文件， 2021年四季度，京东成为老虎环球基金的前五大买入个股之一，已位列第一大重仓股；在大幅加仓后，京东已成为高瓴旗下HHLR的第六大重仓股；新加坡主权基金淡马锡也新建仓买入了17.4万股京东股票。
总体市场情绪似乎也在持续好转，近期屡有知名大佬加仓中概股的消息传出：2021年第四季度芒格加仓阿里$BABA的幅度较此前第一、三季度近乎翻倍；2月28日，知名投资大佬段永平再度出手抄底腾讯$00700.HK 。

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3月3日，东吴证券发布研报称，美股机构投资者自2020Q4以来抛售中概股的趋势缓解。根据SEC披露的机构持仓数据，截至2021Q4 ，美国机构持仓中概股市值占其总市值的比例4.1% ， 2020Q4以来的下行趋势明显缓解。
二、传闻京东将收购德邦快递；中国公司首次跻身全球零售前十强
京东近期或将在物流方面继续发力。3月1日，有多家媒体报道称，一份流传的截图显示：德邦内部已经官宣了被京东收购的消息，德邦快递董事长兼总经理崔维星将退出，京东将委派高层接手。此后德邦方面回应称，目前还没有确认，以正式公告为准。京东方面则对此不予置评。
事实上，京东集团一直在通过并购强化其“三驾马车”之一的物流板块。一位京东物流人士称，双方在2019年前后就在接触。但最终的结果是京东收购了跨越速运。
据悉，京东物流$02618.HK去年上半年跻身国内收入第二高的快递公司，就是部分归功于并表跨越速运的业绩。

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京东物流网络来源：京东Q3财报
京东在零售方面的成绩也可圈可点。3月2日，德勤发布最新研究报告《2022全球零售力量》显示， 2020财年(2020年7月1日至2021年6月30日)中国零售商首次跻身全球零售前十强。其中京东排名上升4位，位列第九位。