京东巨亏52亿之谜：投资上火，京喜心惊( 二 ) 2021年整年

京喜“心惊”
除投资亏损外，京东的新业务也吞噬了不少利润。
新业务不但在Q4亏超32亿元，整个2021年已累亏近106亿元。其中，主打社区团购、下沉市场的京喜可能是亏损的祸首。这部分业务是公认的烧钱大户，比如美团在美团优选、闪购等方面的新业务就一直持续亏损， 2021年前三季度已亏损近282亿元。

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不过或许在京东看来，这笔钱烧的值得。
据财报披露， 2021年京东7成新增用户来自于下沉市场。以此计算，京东从下沉市场中获得了约7000万新用户。京东集团总裁徐雷在财报电话会上称：“新业务是一个需要5-10年投入的长期赛道。”
但对新业务的大手笔投入使京东盈利承压。2021年京东营销开支同比增42.7%至387亿元。京东也曾想控制投入以提升利润。2021年Q3 ，京东曾表示要控制在新业务上的投入，但从Q4的结果来看并不尽如人意。
Q4财报电话会上，徐雷又重提降本增效。“京东将会摒弃倚靠补贴等粗放的流量型增长方式，进入到精细化运营的阶段。”但在下沉市场及社区团购争抢用户的激烈拼杀中，京东能否甘愿将潜在的千亿规模市场拱手让人？

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更为不利的是，烧钱换用户的成效开始明显下降。截至2021年年末，京东5.7亿的用户规模较市场预期少了1000万，也未能完成自己在2021年定下的新增1亿用户的目标。
【京东巨亏52亿之谜：投资上火，京喜心惊】在2020年，京东新增了1.1亿用户，其中仅当年的Q4就新增了3000万。但2021年Q4京东在电商强势季度仅增长了1800万用户。
互联网在中国飞速发展20余年后，正逐渐失去红利，无所不能、只仰望星空的日子或许一去不复返了，大厂们此前“不计成本投入”的口头禅已换成了当下更为流行的“精耕细作” 。
投资失利像一团炙热的火，一夜间烧去了超百亿美元的市值；而投资京喜等的新业务短期内尚未能带来足够的惊喜，持续亏损在寒冬下反倒更令市场心忧。要想在越发注重业务增长、财务健康的当下站得更稳，京东要拿出更好的“控温”表现。
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，不作为实际操作建议，交易风险自担。