这一轮大宗商品价格如此猛烈地上涨？( 六 ) “这一轮大宗商品价格上涨

我们在调控有色价格的时候，你会发现我们的定价权相对有限，因为大部分是国际定价。
但是钢铁价格这一次创了历史新高，猛烈地上涨，主要是因为什么呢?
除了我们需求的原因和房地产投资比较强之外，我认为很大程度上是因为铁矿石价格的上涨，带来了成本的上涨，这跟中澳关系有关。
还有一个很重要的原因是，国内的供给受到了碳达峰、碳中和包括环保的制约。
其实国内的钢铁是有增加供给的潜力，在调控钢价的时候，国内是有政策空间的，这也是我想呼吁的。
我们再来看一下能源价格，原油价格恢复到了65美元一桶，这并不算高，只是从去年的底部爬上来，回到了一个正常的原油价格水平，而且原油价格长期受页岩油技术的压制。
这几个大类的价格中，原油价格是比较正常的，再进一步上涨的空间也会受页岩油技术的压制，目前来说65美元每桶的价格是一种恢复性的上涨，并不算高，高的是有色和钢铁。
有色是国际定价，我们短期难以改变，但是钢铁受了我们国内碳达峰、碳中和、环保的制约，国内又有供给的空间，所以我们国内对钢铁价格的调整是有办法的。
这一轮大宗商品价格高点临近了
但还要再等一段时间
我想展望未来，谈对大宗商品未来价格的一些看法。
未来，由于供需缺口，美元流动性泛滥，全球大宗商品的超级通胀，短期上难以解决，
所以我们预计大宗商品的价格还可能在高位运行一段时间。但是需求不足，不足以支撑如此高的价格，所以下游成本上升也会制约制造业产能的扩张。
此轮大宗商品价格的上涨在一年内涨了两波，今年上半年是第二波，我认为这一轮大宗商品价格的高点应该临近了，但大家可能还需要再等待一段时间。
未来大宗商品价格见顶的关键性信号我认为有几个，
一个是供给端的恢复供给，比如说我们会适当的调整环保的压力，
第二，就是巴西、印度等国疫苗接种情况的改善。
还有就是需求，大宗商品价格的上涨本身会带来利率的上升，进而会带来对需求的控制。
货币政策不会大幅收紧
对于输入性的通胀，货币政策是无效的
第三部分，面对四月份的数据，面对大宗商品价格的超级通胀，我们的政策究竟有没有招呢?
很多朋友担心，大宗商品的价格涨得这么高，通胀来了，那货币政策会不会收紧?
我认为货币政策不会收紧，或者说不会大幅收紧。
为什么?因为治理这种输入性的通胀，货币政策是无效的，所以不会大幅收紧。
货币政策是什么?是通过利率的提升，提高企业的融资成本，从而降低需求。
这一次的通胀，需求是配合性的原因，全球的需求没有那么强，中国的需求恢复不强，美国的需求恢复也不强，刚刚从底部爬起来，主要原因是供给。
我再强调一遍，这一次大宗商品价格上涨主要是供给的原因。
一个是印度，巴西，拉美深陷疫情的危机当中，他们又是大宗商品的主要的出口国。
还有就是我们“碳达峰，碳中和”行政性地、政策地限制了钢铁产能。
主要是供给的原因。
对于输入性的通胀，货币政策是无效的，反而会误伤实体经济，
更何况我们现在消费，就业的情况还不好，小微企业的情况也不好，经济复苏的基础并不牢固。
今年大学生毕业的就业情况是很不好的，我个人建议也呼吁货币政策不要大幅收紧去治理这种通胀，
我们可以有其他的办法去调整这种大宗商品通胀，但不是通过一个误伤实体经济的办法。
而且客观的讲，在历史上货币政策对治理由供给端导致的输入性通胀是无效的，更何况中国的货币已经回归正常化了，这是我个人的看法。