这一轮大宗商品价格如此猛烈地上涨?( 四 )


核心看它是不是处在都市圈城市群,是否出现了持续的人口流入,还是流出,答案是一目了然的 。
虽然国家在不断的调控,但是开发商以价换量来促销,房地产销售和投资都不错 。
4月份消费数据是同比是17.7%,两年平均增速只有4.3% 。
消费虽然在改善,但是相对于房地产的两年平均增速,工业生产将近两位数的增长,消费只有4.3%,说明现在老百姓的收入和就业的状况仍然不好 。
出口的数据不错,4月份出口同比增长26.6%,这个数据相当亮眼 。表明中国抗击疫情成功以后,中国制造的强大竞争力还是非常强的 。
商品价格上涨已经影响到老百姓生活的每个方面
给大家介绍一下第二方面的内容,大宗商品价格的超级通胀 。
最近铜、铁矿石,钢铁等大宗商品的价格都创了历史新高,引起了方方面面的关注 。
高层也提出要跟踪分析国内外形势和市场变化,有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带的影响 。
前一段时间,周期板块也是大涨,关键的是很多中下游企业受到了影响 。
比如说家电,汽车,包括很多制造品,因为上游的成本上升,导致我们生产生活中的一些产品价格上涨 。
我们最近已经关注到了(这个现象),比如说4月份的CPI数据,虽然4月份的CPI只有0.9%的上涨,但是非食品价格的上涨是1.3%,而且边际上还在往上走 。
按照国家统计局公布的环比数据来看,猪价是大幅回落的,下降了11% 。
但是受原材料价格上涨的影响,我们的电冰箱、洗衣机、电视机、笔记本电脑和自行车等工业品价格均有涨幅,当然还没有到更猛烈的阶段 。
商品价格的上涨已经影响到了老百姓生活的每个方面,而且最近原油的价格也在上涨,这也会影响大家的出行成本 。
4月份工业品的价格,即 PPI的价格(上涨)是到了6.8%,环比也是上涨了将近一个百分点,所以涨幅是非常明显的 。
主要上涨的领域是黑色、有色、化工等几个大类的品种 。
大宗商品上涨是周期的力量
我们不禁要问,大宗商品价格为什么上涨?
有这么几个原因供大家参考,也谈谈我们对后面的一些判断 。
这一轮大宗商品的价格猛烈地创历史新高,有几个方面的原因 。
第一个,虽然每次都有不同的理由,但是有一个原因是共同的,就是周期的力量 。
你看过几轮周期以后,就会越来越相信周期自身的力量是非常强大的,经济总是会衰退、复苏、过热、滞胀,然后再衰退 。
去年一季度的一二月份是衰退,后面就到了一个复苏的阶段,然后开始进入一个过热和滞胀的阶段 。
很多人问要怎么去判断经济形势,我跟大家讲,经济周期就是一个非常好的框架 。
这一次如果有一样的,那一定是经济周期,虽然上涨的原因不同,但是周期的逻辑都是相同的 。
大类资产配置有一个很经典的理论,叫“投资时钟”,
也是根据经济周期的不同阶段——衰退、复苏、过热、滞胀,你会发现债券、股票、商品、现金将依次跑赢大势,这就是一个基本的逻辑 。
需求改善、供给跟不上
导致大宗商品上涨
第二个我想讲的是,这一轮大宗商品价格上涨的三个维度,需求的层面,供给的层面和流动性的层面 。
投资时钟是我们做大类资产非常重要的一个框架,我建议大家高度地关注,认真地学习相关的理论,我本人也在也不断地探索和学习经济周期方面相关的理论,
每经历一轮新的周期都有些感悟,你会发现这背后真是一种人性和宿命的轮回,对我们做资产配置非常的重要 。
第一个是需求的层面 。