科瑞思产品价格全面下降：毛利率暴跌( 二 ) 小型磁环线圈是磁性元器件(网

产品价格全面下降：毛利率暴跌
科瑞思在报告期内营收虽然变化不大，趋于稳定，但是其净利润却直线下滑。笔者在翻阅招股书后发现，为抢占市场份额，科瑞思核心产品价格不断下降，其毛利率亦逐步走低。
根据招股书，报告期内，科瑞思核心产品小型磁环线圈绕线服务销售均价分别为 4.04 万元/KK、4.03万元/KK 和 3.96 万元/KK，呈持续小幅下降趋势。2019年，价格的微降并没有将科瑞思该产品的销量得到有效的提升，反而还出现小幅下滑，不过在经过持续的降价之后，2020年该产品销量达到5201.62KK，同比上升 8.06%，销量终于得到明显的提高。
但是这种用降价换市场策略并不是长久之策，虽然保住了市场，但是核心净利润正如前文提到一般，正在持续的下滑。
值得一提的是，除了核心业务小型磁环线圈绕线服务价格持续调低以外，科瑞思其他产品的价格也是全面的下滑。
针对上述产品价格调降，科瑞思称，小型磁环线圈绕线服产品价格下降，主要系电源电感类产品差异较大，2019年部分单价较低的产品收入占比提升。
而全自动绕线设备价格下降是2019年和2020年销售了一定数量的非全新设备，据笔者统计，科瑞思2018年生产该设备832台，三年累计销售200台。如果加上2019年和2020年的产量，科瑞思累计生产该设备1038台，截至2020年12月31日，尚有存货838台。
而科瑞思之前表示，该设备主要是自用，小部分外销。这就让人难以理解，如果仅仅大部分是自用，何须生产这么多?这是对订单情况过于乐观的预估?还是和参股公司有利益的输送?
此外，科瑞思产品价格的下降，其毛利率也注定了将会随之走低。
报告期内，科瑞思主营业务毛利分别为1.53亿元、1.21亿元、1.29亿元，相对应的毛利率分别为61.25%、49.17%、52.09%，乍看上去是保持了较高的毛利水平，但整体毛利率却在下滑，长期下去如果未能得到有效改善，对公司经营业绩的损伤或不可逆。
科瑞思则表示，2019年主要是增加了较多的生产设备的固定资产投资，以及配套增加了生产人员，当年人工成本上升以及固定资产折旧增加。
综合来看，科瑞思毛利率虽然波动下滑，但是尚维持在较高水平，但是销售价格的下降说明公司产品议价能力可能有所降低，亦或是市场竞争力下降。而自去年下半年以来，电子元器件行业受益下游终端需求的爆发，市场景气度高涨，产品持续提价，但是作为产业链上游的科瑞思业绩未见显著提高，净利润反而有所降低。这也从侧面说明，科瑞思虽然靠降价保持了一定的市场份额，但是这种低价多销的策略显然是不适用的，如何改善上述情况，保持业绩的持续性增长，是科瑞思当下需要解决的一个重要问题。(校对/Arden)