B友喜极而泣：小破站会“恰饭”了，广告收入涨超200% “你感兴趣的视频都在B站

“你感兴趣的视频都在B站” 。好大的口气。不过每位用户对B站的爱都不尽相同：有人会用B站“涨知识” ，还有人在B站跟着Up主一起健身……各路豪杰Up主或用爱发电，或用实力“恰饭” ， 2.37亿活跃的“观众老爷”每天花费将近1.5个小时，积极行使“一键三连”的投票权。B站肉眼可见地摆脱了纯二次元的标签，并成功聚集了Z世代群体，广告收入也同比增长200% 。现金流充裕的B站也不断加大在游戏方面的投入。“小破站” ，可不再破了。
周四盘前，哔哩哔哩发布了一份超预期的财报。总体来看， B站基本面没有发生太大变化，但业绩已不是估值的决定性因素。超预期的财报并未引起反弹，跌幅依然惨重。相比六月的高点， B站的股价已经腰斩。随着政策监管收紧且力度超出预期，被过度透支的估值还将持续面临压力。
截图来自老虎证券
每天花近1.5小时“一键三连” ，付费用户同比大涨62%
二季度， B站月活用户数量（MAU）达到2.371亿，同比增长38% ，每位用户每天花费的时长为81分钟，高质量的原创内容和社区对用户保持了足够的吸引力。本季度， B站月均付费用户数量达到2100万，同比增长62% ，付费率从去年同期的7.5%提升至8.8% 。日活用户数量6500万，这一数字已超越优酷，成为仅次于爱奇艺和腾讯视频的第三大长视频平台。
全年来看， 30%左右的MAU增速几乎成为市场共识，相比去年疫情期间的高增长，本年度维持在中位数增速水平是合理的。在获客成本攀升的背景下，哔哩哔哩主要聚焦新用户留存和转换。
管理层此前提出4亿用户目标，其实是淡化了市场对用户天花板到来的担忧。不过，单季十亿的亏损再次说明，以高投入换取用户增长风格不会改变。
疫情后，很多互联网企业（社交平台、游戏公司）致力于通过优化广告产品和优质内容来提高ARPU（每用户平均收入），以应对不断放缓的用户增长脚步。B站在提高ARPU层面有足够的上升余地，这取决于电商和直播业务大规模商业化的节奏。
B站首次集中公开自研游戏，质量仍需市场检验
二季度， B站总净收入达44.953亿元，同比增长72% ，其中手游收入同比基本持平，符合预期。
上半年B站新游戏屈指可数，爆款更是好久未出现。《原神》本可以成为游戏业务新的增长点。作为《原神》唯一的联运方， B站对官服的运营不利，导致B服玩家稀少，因此B站未能从《原神》中分得大量收入。
积极的一面是，虽然游戏业务占比持续降低，但绝对值一直在上升，这保证了B站拥有充足的现金流。截止二季度， B站账面上显示有276亿元的现金及现金等价物。
但这无法掩盖B站旗舰手游《命运/冠位指定》、《公主连接Re：Dive》和《碧蓝航线》已经显露疲态的事实，在总游戏收入中的占比有所下降，毕竟游戏收入还是主要依赖头部爆款游戏。好在，《坎公骑冠剑》、《机动战姬》、《刀剑神域》等新游戏在上半年陆续发布，这些游戏贡献的大部分流水都将在下半年被B站确认。