春新资产何贝娜：唯有“专业、合适、安心”方能赢得客户信赖( 二 ) 面对金融市场波动日益加大

与此同时，不同于银行净值理财与公募产品，高净值人群对固收+也有着自己独特的收益要求与净值回撤管控，因此我们这款固收+产品设定的预期回报率得达到6%-8%，封闭期为半年，且净值回撤尽可能控制在3%以内，这肯定会对春新资产投资管理带来新的挑战。
所幸的是，我们的专业投资能力与风险管理成熟度，包括有效控制股票仓位、以及分散个股与行业集中度等，让我们有信心实现上述收益预期同时，并将回撤值控制在合理范畴之内。
FOF产品务必兼顾“低风险与高回报”
Q：今年以来FOF产品相当火热，近期某头部私募机构发行的FOF产品在一天内募资逾百亿。今年春新资产也积极布局私募FOF产品研发，能否介绍春新资产的FOF产品投资策略，对子基金的遴选有哪些独特准入门槛?
春新资产总裁何贝娜：目前，春新资产FOF产品对子基金的准入门槛与风控逻辑设定，主要通过定量、定性、运作方式与商务条款四方面开展。
在定量分析层面，我们主要关注子基金的年化收益率、夏普比率、最大回撤、波动率、胜率等投资指标。但需要强调的是，我们会拉长时间看子基金的长期业绩表现，因为某一个时间内业绩突出的子基金，未必能保持长期较高业绩表现，只有拉长时间关注子基金的长期业绩表现，才能洞察它的投资策略与投资逻辑能否持续创造相对稳健可观的回报，以及相对较低的净值回撤。
在定性分析层面，我们主要考察子基金团队的投资实力和稳定性。其中我们特别关注四点，首先，基金经理一定要足够的坦诚，其次，规模扩大容易造成业绩大幅波动，需选择规模适中的子基金;第三，子基金投研团队的能力过硬，长期业绩才能有保障;第四，我们会要选择经常“发声”的基金经理，就能更全面地了解他的投资理念和风险偏好是否从一而终，是否不断学习提升自己应对市场波动的能力。
至于运作方式与商务条款，我们主要会考察子基金是否设有封闭期，封闭期多久，是否存在赎回费用，赎回费用高低，超额投资回报分红是否合理，以及春新资产能否能在相对低的操作成本环境下实现换仓或调仓等。
Q：目前春新资产的私募FOF产品业绩收益如何?随着下半年金融市场波动可能继续加大，春新资产将如何优化FOF投资策略以强化投资收益安全性与稳健性?
春新资产总裁何贝娜：今年我们主要推出了两类FOF产品，一是固收+，已按照产品最初设定的策略逐步获取稳健回报，二是浮动收益类，这款产品主要是基于去年四季度我们对未来权益类市场的研判，当时我们认为今年A股市场将大概率出现频繁震荡的慢牛行情，在这种预判下，这款FOF产品务必要在缓释市场风险，控制波动幅度的情况下，博取相对可观的回报。
因此，当时我们设定的浮动收益类FOF产品投资策略，是阿尔法+贝塔+CTA的组合配置。目前，这款产品已运行了半年，净值回撤控制得相对很好，没有出现投资风险事件，收益则显得相对稳健。究其原因，上半年CTA固然很火，但我们没有加杠杆，因此有效控制了大宗商品剧烈波动所产生的投资风险，此外股票多头的配置仓位控制相对较好，因此上半年抱团取暖股投资退潮对我们的冲击并不大。
下半年，我们会在此基础上，逐步加大指数增强型策略，期权卖权策略，以及动用小部分资金择时进入股市博取交易性机会，从而进一步提升产品投资回报。
高净值人群资产配置服务做好三个关键词
Q：随着私人银行市场竞争加剧，高净值客群在资产配置等方面对第三方资产管理机构的要求越来越多元化与个性化，春新资产在这方面如何形成自身特色与服务优势?