上市首日破发,负债10亿,顺丰同城业务做得起来吗?


上市首日破发,负债10亿,顺丰同城业务做得起来吗?
文章图片

文章图片

“顺丰系”再添一上市公司 , 同城业务是“补齐”还是“脱油瓶”?
2021年12月14日 , 顺丰同城在港交所正式上市 。据天眼查数据显示 , 本次上市 , 顺丰同城发行价为16.42港元/股 , 共公开发行1.31亿股 。上市首日顺丰同城迎来破发 , 跌幅超7% , 截止12月15日 , 顺丰同城每股报收14.2港元 , 跌幅一度超10% , 总市值132.55亿 。

上市首日破发,负债10亿,顺丰同城业务做得起来吗?
文章图片

文章图片

据招股书显示 , 顺丰同城订单数量增长迅速 , 2018年-2020年其年订单符合增长了高达208.61% , 并且在第三方配送中订单量连续两年保持第一 。
顺丰同城被誉为顺丰拿下“最后一公里”的关键 , 在各项优秀的数据面前为何会迎来破发?这笔生意为何一边火热一边承受三年19.09亿的巨额亏损?顺丰同城的未来盈利在哪里?

上市首日破发,负债10亿,顺丰同城业务做得起来吗?
文章图片

文章图片

一、补齐物流矩阵:顺丰同城的“最后一公里”
顺丰同城的前身为顺丰即时配送服务 , 诞生于顺丰上市的2016年 。有了更为充裕的资金之后 , 顺丰在明知即时送业务难盈利的情况下依旧选择将这块业务拿下 。
据艾瑞咨询数据显示 , 2015年即时配送用户规模为1.71亿人 , 2019、2020年用户规模分别为4.22亿人、5.06亿人 。预计2024年中国即时配送服务业务年订单量将增至643亿单 。
对顺丰来说 , 这样一块大蛋糕势必要拿下 。早在2019年 , 顺丰同城CEO孙海金就扬言要拿下本地生活即时物流的首选服务商 。

上市首日破发,负债10亿,顺丰同城业务做得起来吗?
文章图片

文章图片

截至当前 , 顺丰的成绩怎么样?
据官方数据显示 , 顺丰即时配送业务年订单在2016年仅46亿单 , 2020年已经增至210亿单 , 复合年增长率达46.00% 。据招股书显示 , 截至2021年5月31日 , 顺丰同城业务累计服务超过2000名品牌客户和超过53万名注册商家 , 累计服务1.261亿名个人注册用户 , 注册骑手数目超过280万名 , 服务网络覆盖中国超过1000个市县 。

上市首日破发,负债10亿,顺丰同城业务做得起来吗?
文章图片

文章图片

在时效上 , 顺丰同城平均配送时长约为30分钟 , 订单时效达标率超过95% 。2018年、2019年及2020年公司订单总数分别为0.798亿、2.1亿及7.6亿笔 , 年复合增长率为208.7% 。而在其中2019年、2020年顺丰同城注册商家分别增长247.0%、241.3% , B端高增速的业务让顺丰同城有了更多底气 , 并一举获得“2020年度最佳第三方即时配送平台”称号 。
今年5月 , 顺丰同城从顺丰完成分拆 , 11月30日递交上市招股书 , 上市之后 , 顺丰需要继续讲故事 。

上市首日破发,负债10亿,顺丰同城业务做得起来吗?
文章图片

文章图片

二、即时业务诱惑很大、钱难挣
顺丰同城业务 , 最早面向高端茶饮、商超 , 再后来扩大到为个人用户提供蔬果生鲜、鲜花蛋糕、医药用品等全方位配送服务 , 在B端业务上 , 顺丰同城还为海量商家提供优质、全场景配送 , 以及定制化服务 , 即根据产品类别、时间段以及包装需求的专属解决方案 。
业务全面、一众好评背后 , 却难掩盈利危机 。
据招股书显示 , 截止2020年12月31日 , 顺丰同城总业务资产总额为14.1亿元 , 却有10.5亿元的负债 , 净资产为3.7亿元 。