天赐、多氟多逆袭，新能源车浪潮( 二 ) 2022年1月17日

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2020年国内电解液产量排在前五名的厂商分别是天赐材料、新宙邦、国泰华荣、东莞杉杉和比亚迪。
天赐材料、新宙邦、国泰华荣始终占据着行业前三的位置。其中，天赐材料市场率上升较快，从2017年的18.3%升至2020年的29.3% ，排名第一。新宙邦和国泰华荣市场份额较为稳定。
2）多氟多“黄粱一梦”
相比之下，实力更雄厚的多氟多显得“三心二意” 。六氟磷酸锂（氢氟酸溶剂法、产品为晶体状）先是被归入“氟化工产业” ，风头完全被铝用氟化盐盖过。
2015年，多氟多“锂离子电池及核心材料”收入5亿、同比增长150% 。因为没有披露收入明细，投资者不知道多少收入来自锂电池，多少来自“核心材料”——六氟磷酸锂。同年，天赐电解液营收4.55亿。
在日趋激烈的竞争中不能掉以轻心，多氟多却不自量力地“下注”：
按自身的资源禀赋，多氟多进军锂电池已经不从心。不料，制造锂电池还不能让多氟多“过瘾” 。通过并购河北红星汽车制造公司，多氟多涉足新能源乘用车、物流车。
多氟多当年的目标是整合资源，建设年10万辆新能源车、30万套动力总成生产线，打通从“萤石——氢氟酸——氟化锂——六氟磷酸锂——电解液——锂电池——新能烦的汽车”的“完整产业链”！（摘自《2017年报》第12页）。
2017年，多氟多锂电池销量0.295GWh（宁德时代为12.9GWh）。多氟多锂电池的销售模式与众不同——与没有造车经验、在吉利控股帮助下刚刚获得新能源车乘用车生产资质的知豆合作。
2017年知豆销量为4.3万辆，其中1.3万辆采购了多氟多动力总成。附带条件是多氟多从知豆采购2614辆（动力总成销售套数的20%）用于租赁。最终，多氟多确认锂电池销售收入为2.82亿，新能源车业务销售收入2.08亿。值得注意的是，多氟多新能源车拿到9613万补贴、占汽车销售收入的46.3%!
两轮电动车模具起家、刚拿到生产牌照的知豆，采购六氟磷酸锂厂家生产的“动力总成” ，拼凑成可以领取补贴的“新能源车” 。#不光彩的合作#
2018年补贴门槛上调至“续航150公里” ，政策微调对知豆是灭顶之灾， 2019年知豆破产并被贴上“骗补60亿”的标签。
多氟多没比知豆好到哪里：2018年，多锂电池销量0.347GWh（宁德时代为26GWh）；新能源车确认营收2.06亿；2019年、新能源车营收仅为1707万为售产品提供售后服务及配件而已；2020年新能源车营收1090万，锂电池收入入4亿、同比下降37.9% 。
从“六氟”想到锂电池，再想到电动车，让人想到鲁迅多年前的梗——一见短袖子，立刻想到白胳膊……
3）多氟多“浪子回头”
2019年，多氟多对营收披露进行了调整，并对2018年进行回溯披露。六氟磷酸锂、电子级氢氟酸、电子级硅烷从“氟化工”分离出来，放入新辟的“新材料”科目。
2018年氟化盐、新材料营收分别为24.7亿、6.06亿，分别占营收的63.2%、15.5% 。假设六氟磷酸锂占新材料营收的三分之一， 2018年销售收入为2亿，同期天赐电解液仅1.3亿。
2020年，氟化盐、新材料营收分别为18.2亿、10.6亿，分别占营收的43.1%、25.1% 。假设六氟磷酸锂占新材料营收的三分之一， 2020年销售收入为3.5亿。而2020年，天赐电解液收入27亿。

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