威高骨科vs春立医疗vs三友医疗,谁是科创板"骨科之王"？
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雪道的尽头是骨科？！
雪场“封板季”将至 ， 你的骨头还好吗？
冬奥点燃冰雪运动的风口 ， 但是作为极限运动的一种 ， 据说“三亿人上雪道 ， 三千万人进骨科” 。
有个侧面佐证是：2月初 ， 新疆某医院医生曾发微博称：“今天9台手术 ， 7台是滑雪滑的” 。
“雪道的尽头是骨科”这一坊间戏言 ， 也让骨科这一“神秘”行业被放到台前 。
同月 ， 骨科集采的浪潮再度来临 。二级资本市场的骨科板块 ， 在叠加效应之下迎来一波狂欢 。
仅就A股科创板而言 ， 威高骨科（688161.SH）春立医疗（688236.SH）三友医疗（688085.SH）3家专营骨科的企业 ， 谁是科创板“骨科之王”？
「不二研究」发现 ， 威高骨科业绩体量最大 ， 产品布局骨科全线产品 ， 在中标集采的同时 ， 布局骨科机器人；春立医疗业绩体量第二 ， 产品主攻关节类产品 ， 在集采浪潮中亦布局机器人行业；三友医疗业绩体量最小 ， 却是疫后修复最快企业 ， 产品布局脊柱类产品 ， 除了在集采中收益外 ， 积极布局超声手术刀 。
截至2月28日收盘 ， 威高骨科报收58.10元/股 ， 对应市值232.40亿元；春立医疗报收23.23元/股 ， 对应市值74.14亿元；三友医疗报收30.17元/股 ， 对应市值61.85亿元 。
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业绩：快速修复VS稳扎稳打
在骨科赛道上 ， 威高骨科、春立医疗、三友医疗业绩表现各不相同 。
业绩体量最大的威高骨科韧性十足 ， 稳定修复 。据其财报显示 ， 2019-2021年 ， 威高骨科实现营收15.74亿元 ， 18.24亿元 ， 21.53亿元 ， 分别同比增长29.96% ， 15.87% ， 18.06% 。2021年营收增速较2020年增长2.19个百分点 ， 威高骨科正在稳定的修复疫情对其带来的影响 。
业绩体量稍逊一筹的春立医疗在2020年受影响最大 ， 在2021年出现小幅修复 。据其财报显示 ， 2019-2021年 ， 春立医疗实现营收8.55亿元 ， 9.38亿元 ， 10.81亿元 ， 分别同比增长71.78% ， 9.63% ， 15.29% 。2020年的营收增速较2019年下降62.15个百分点 ， 2021年营收增速较2020年增长了5.66个百分点 。
业绩体量最小的三友医疗则在后疫情时期快速修复 。2019-2021年 ， 三友医疗实现营收3.54亿元 ， 3.90亿元 ， 5.93亿元 ， 分别同比增长59.38% ， 10.19% ， 51.97% 。三友医疗2021年营收增速较2020年增长41.78个百分点 。
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而从归母净利润角度更能看出趋势所在 。
据威高骨科财报显示 ， 2019-2021年其实现归母净利润4.42亿元 ， 5.58亿元 ， 7.04亿元 ， 分别同比增长36.17% ， 26.43% ， 26.02% ， 归母净利润增速在悄然收缩 。
春立医疗的归母净利润也呈现收缩之势 ， 据其财报显示 ， 2019-2021年春立医疗实现归母净利润2.37亿元 ， 2.83亿元 ， 3.13亿元 ， 分别同比增长124.11% ， 19.69% ， 10.44%；春立医疗的收缩之势更为明显 。
三友医疗则依然保持较高增速 ， 据其财报显示 ， 2019-2021年三友医疗实现归母净利润0.98亿元 ， 1.19亿元 ， 1.86亿元 ， 分别同比增长57.42% ， 21.20% ， 57.20% 。
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「不二研究」发现 ， 从业绩角度看 ， 业绩体量最大的威高骨科稳扎稳打 ， 正在逐步挽回疫情带来的颓势；而春立医疗在营收取得修复的的同时 ， 归母净利润增速却在不断收缩；三友医疗则在疫情后快速修复 ， 业绩进一步突破 。同为骨科赛道佼佼者 ， 业绩出现不同的趋势 ， 主要原因应在于业务布局和集采影响的不同 。