小米2021年广告业务收入飙升，小米2021年收入飙升( 三 ) 图片来源@视觉中国文|市界

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与此同时，从大幅增长的应收账款来看，小米可能存在放宽信用政策和部分渠道“压货”的情况。
2021年末小米应收账款179.86亿元，同比增长了77.01% ，其中3个月内（即第四季度）形成的应收账款有157.4亿元，同比增长67% ， 3-6个月内形成的应收账款14.77亿元，同比增长176% 。
2017年至2020年，小米的应收账款周转天数都控制在10.9天-12.53天之间， 2021年提高至15.43天，可以视为一个微妙的变化。
从产品的角度来看，去年发布的小米11 ，作为其高端化之路上的一款旗舰级产品，在发售后出现明显的“发热”问题，被众多用户吐槽。有粉丝在伤心之余专门为此买来散热背夹，还有游戏博主因为边框太烫，导致手掌出泡。
2021年小米作为国产手机厂商中推出折叠屏手机最早的一家，胜在了时间，却输在产品——MIXFold的官方售价目前已经从9999元降至6999元。
种种迹象表明，小米的高端之路仍任重道远。
03、小米的重担落在“造车”
除了手机高端化的艰难，从2021年财报中，还能看到过去一年小米线下门店发展的尴尬处境。
【小米2021年广告业务收入飙升，小米2021年收入飙升】2021年初，小米开始大幅扩张线下门店。到2021年末，小米在中国大陆地区的线下零售店数量已经超过10200家，相比2020年末的3200家，净增7000家。
平均每天都有19家小米门店开张，而且大多朝着“乡镇”的方向下沉。
雷军的设想中，小米之家要开到中国每一个县城。小米之家负责人卢伟冰在2021年4月左右表示， “我们的开店速度确实很快，现在已经大约覆盖60%（县域）了，到今年上半年估计能覆盖70%-80%” 。
但2021年财报中，关于线下门店的销售数据十分“稀少” ，仅有的描述是，小米12系列发售后的首月，线下渠道出货量占比超过50% 。
从全年来看，开出1万家门店之后的2021年，小米手机线上渠道出货量市占率从2020年的23.4%提高至2021年的33.6% ，线下渠道出货量并无具体数据。
这意味着，线下渠道出货量仅有的一部分增量，要由年内净增的7000家的门店瓜分，单家门店贡献出货量可能并不乐观。
2022年2月28日，卢伟冰卸任小米之家法定代表人和经理职务，由赵欣然接替，对此，小米仅以“法人更换很正常”回应。
除此之外，去年游戏版号限制的问题，以及腾讯要求游戏收入分成提高，都对小米互联网服务业务中的游戏收入带来了影响。
数据显示， 2021年小米来自手机终端游戏app流水分成的收入，从2020年的42.41亿元降至40亿元，降幅为5.7% 。
在此之前的2019年下半年，曾有媒体报道腾讯正在与手机厂商谈判，要求将旗下游戏产品的收入分成从50%提高至70% ，这意味着手机厂商获得的游戏收入分成将降至30% 。
之后2021年1月1日凌晨，华为突然宣布下架腾讯游戏，原因或与分成未谈拢有关，但当天晚上很快就重新上架了相关游戏。
从小米的财报来看，手机厂商在这一轮谈判中已经有所妥协，且改变主要发生在2021年第二季度。
2021年一季度，小米游戏收入11亿元，环比增长幅度高达24.8% ，第二季度就只有9亿元收入，同比减少10.7% ，环比减少18.18% 。
业内人士表示，在接下来的2022年，游戏版号限制的问题仍然存在，小米这部分收入短期内很难恢复。
手机业务上的高端化困境，以及互联网游戏收入受创的背景下，外界将更多的期待放在了小米的“造车”业务。