快手亏损根源：企业自身仍定位“成长股”( 三 ) 拿到快手财报之前

接下来我们简单来探讨快手在市场中的表现。
首先我们将股价与单日成交规模做了点状分布，见下图

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分析上图后我们得出以下结论：
市场对快手的定价相对集中，在80港币上下，从IPO至今，快手股价出现了极大的跌幅，下跌过程中成交量跃起，直到在80港币区间内，交易规模迅速跃起，成为市值的支撑价格。
我个人在很长一段时间总纠结于“市场有效”抑或是“无效” ，浅显说就是股价是否如实反馈了市场定价，而市场定价是否就真的准确。在观察了多家公司，进行多次数据分析之后，基本可认为：市场短期内给企业的定价是“无效”的，股价波动受情绪，消息等诸多因素影响，往往失真，但长期看，无数个交易者在长期过程中用手中钞票选定的价格，就会趋向于有效。
在上图中可以看到快手的理性价格是在80港币上下，也就是当下这个时点。若快手仍然是“成长股” ，结合前文我们对成长性的分析，其股价溢价就需要仰仗于经营的杠杆能力，即能否用更少的费用撬动更大的成长性。
为验证上述结论，我们再引入新的研究框架，对快手股价与恒生指数的相关性进行动态分析，见下图

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上图为快手股价与恒生指数的相关性分析，可以看到在IPO初期股价快速下行中，其与恒生科技的关系也堪称自由落体式回落，结合现实也就是个股跑输大盘，且差距越来越大。
直到2021年末之后，两者关系又处于修复中，振幅越来越小，也就说快手股价与大盘的振幅越来越趋同，在此区间股价波动性主要受大盘波动影响，稳定性要优于上述初期。
当下港股大盘尚未走出阴霾，且受美联储加息影响市场尚存在诸多不确定性，港股未来是存在潜在风险的，但另一方面港股估值又处于低点（恒生指数平均市盈率跌破15倍），换句话说，港股现在具有鲜明的“价值股”特征：市值规模压缩程度要高于企业基本面程度。
从市场角度去思考就具有了以下特征：1.个股具有成长股特征；2.市场具有鲜明的“价值股”特点’3.市场和个股又具有高度关联性。
对于快手个股，其表现一方面要仰仗自身业务能力，另一方面亦不能忽视市场整体接下来的表现，在加息周期内如果市场偏爱于“价值观”市场，那么港股的崛起就会对快手有积极的意义，反之亦然。
最后总结全文：
其一，快手的基本面表现比较均衡和稳定，虽然亏损放大，但站在成长股的要求去看，亏损的回报也在预料之内，只是我们需要接下来能看到快手的杠杆效应，目前现金及现金等价物仍超过300亿元，短期内股价波动对融资能力制约较小；
【快手亏损根源：企业自身仍定位“成长股”】其二，市场对其定价看法比较一致，这是在进行企业分析时比较少见的，如今的市值乃是相对公允的，未来市值一看港股稳定，二看企业经营效率。