腾讯广告季节性下降18%( 二 ) 1、腾讯广告收入同比下跌18%腾

换言之，腾讯本季度广告业务没能跟上总营收和流量的步伐。当然，对于腾讯广告内部而言，其应该也对目前面临的挑战有所预期。在今年初的交流中，其内部人士就预估互联网广告市场的复苏最早会发生在今年下半年；当然，当时还没有出现新发疫情这一影响市场的重要变量。
总的来说，腾讯广告业务当前既面临来自市场的共性问题，也面临着自身的个性问题。
在共性层面，核心广告投放行业缩减预算和监管环境趋严是整个市场都需要直面的问题。刚公布的4月社会消费品零售总额数据显示，除粮油食品、饮料等少数行业外，包括服饰、化妆品、日用品、家电、汽车等在内的多个品类均出现了10%至30%的下降，大市场环境的乏力必然限制相关行业的预算。

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在个性层面，腾讯也面临着至少两个层面的挑战：
抖音、快手等短视频平台在电商业务发展上可以用「高歌猛进」来形容，抖音在部分赛道的电商业务体量甚至已达传统强势电商平台的一半，而电商等转化场景的发展可以与广告形成互相抬轿的协同效应。虽然腾讯始终将小程序、视频号等场景的发展视为亮点，但在后链路能力和广告主心智建设上仍然需要加快步伐。需要指出的是，腾讯确实有顺利加强后链路能力布局的基础，其Q1财报就指出小程序日活跃账户数已突破5亿，交易总额也正在快速增长；第一，需要尽快理顺后链路转化效率的问题。越是市场困难时期，广告主对销售转化的需求就越强烈；但显而易见的是，腾讯在后链路转化能力的搭建上仍然存在进度稍缓的问题。第二，最终需要厘清「克制」和广告变现之间的关系。与其他互联网巨头不同，腾讯在收入多元化上始终表现较好，广告业务只是其中的一根支柱。但是，这在客观上也造成了广告业务开展的难度，比如在开发广告资源和全链路搭建上存在和其他团队协调的问题。在所有主要互联网平台中，腾讯对广告变现的态度可以用「克制」来形容；但是在广告、销售、运营、经营愈发一体化的状态下，这种局面也可能会造成后续发展的隐患，比如广告资源吸引力的持续潜在流失。
当然，从硬币的B面来看，「克制」也为业务的后续发展预留了想象空间。如果某个时点，腾讯找到了平衡用户体验和商业变现的满意方案（就像Netflix正在试图做的那样），那么广告业务的重新增长仍然值得期待。
3、其他公司表现如何？
除腾讯外，还有一些互联网公司最近正陆续发布Q1财报，从他们披露的数据中也能管窥整个互联网市场大盘的变化。
京东的广告业务仍然在持续增长，其去年四个季度广告收入的增幅介于27%到48%的区间。虽然今年Q1涨幅略微收窄至25% ，从去年的141亿元增长至177亿元；但考虑广告市场大盘正面临压力，这一涨幅显示出平台本身不错的抗压性，这更多源于其广告资源直接置于销售转化场景中，刚好契合了企业寻求即时增长的目标。事实上，纵观全球最新广告市场变化，可以发现零售场景下的广告业务表现始终坚挺——在美国，除了亚马逊仍然是广告市场重要存在力量外，包括沃尔玛、塔吉特、百思买等在内的线下零售商也都在积极开拓自身广告业务。
相较之下，搜狐在广告业务发展上就没有那么顺利，仍然处于快速下行通道。最新财报数据显示，它的同比降幅达到-23% ，延续了从去年除开始持续下滑的颓势。而表现的弱势仍然归咎于后链路转化能力（尤其是商品销售能力）的缺失，在企业广告预算整体收紧的大背景下，类似媒体更容易被市场忽略甚至抛弃。