创业板上市败北，“自动售货机”友宝转身冲刺港交所图片来源@视觉中国近日

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图片来源@视觉中国
近日，北京友宝在线科技股份有限公司（以下简称“友宝”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。
这并不是友宝第一次上市。2016年2月24日，友宝在新三板挂牌，但于2019年3月12日自愿摘牌。2016年12月，友宝还曾计划于创业板上市，但在2021年2月终止辅导，最终未完成创业板上市计划。
友宝是一家自动售卖机，或者更时髦的叫法“无人零售经销商” ，通过覆盖学校、工厂、办公场所等建立销售点网络，并为相关商家提供智慧服务。据了解，截至2021年12月31日，友宝的点位网络包括10.27万个自动售货机，遍布288个城市，有81.3%集中在一线、新一线及二线城市。
此次上市，友宝表示，募资额将用于五方面。一是扩大点位网络和渗透率，在一线、新一线、二线及三线城市增加点位，三年内开设15万个新点位；二是进一步发展供应链能力、增强储货管理能力，三年内将开300-360个新仓库；三是用于研发，提升智慧运营系统及自动售货机技术；四是将收购其他零售平台运营商，提升规模经济；五是用于运营和其他用途。
友宝为何选在此时再次上市补血，或许与它背后的资本和这两年不太好看的经营数据有关。
连续两年亏损，智慧零售扛大旗
据其财务数据显示， 2020年、2021年友宝产生的净亏损额分别为11.84亿元、1.88亿元，经调整净亏损分别为8.15亿元、1.70亿元。而这一数字在2019年时还为0.4亿元。

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图片来自友宝招股说明书
从盈利到亏损，主要为友宝的营收上下变动。2019年，友宝营收27.27亿元。到了2020年，友宝营收剧降，仅有19.02亿元；2021年时再次达到26.76亿元，经营状况逐渐好转。
在友宝的营收中，智慧零售服务贡献了大头。智慧零售服务就是友宝通过自动售货机向消费者提供零食、咖啡及其他饮品等产生收益。2019年、2020年及2021年，智慧零售业务给友宝带来了15.4亿元、13.37亿元、19.15亿元的收入，占总营收的比重达到56.5%、70.3%、71.6% 。
为了继续拓展智慧零售业务， 2020年友宝在直营模式外推进合伙人模式。据了解，除餐厅经营者除外，点位合伙人可获得交易商品总价额20%-30%的分成（扣除成本和开支后）。2019年、2020年及2021年，合伙人模式给智慧零售业务收入带来2.5亿元、7.6亿元、14.79亿元，占智慧零售业务营收的比重达分别为16.3%、57.0%及77.2% 。
从中可以看出，合伙人模式的转变给友宝带来更高的营收。截至2021年12月31日，友宝合伙人模式的点位占比，已经由17.2%上升到84% 。
作为零售平台，点位网络是基础，点位数量和覆盖率影响着未来的营收和发展。这也说明，友宝未来拓展新点位以及与点位合伙人稳定的关系、吸引新合伙人的能力至关重要。
对友宝来说，点位运营和开支也是不小的花费。2019年、2020年、2021年，友宝的点位运营与开支（维护及拓充点位网络或应付点位供应商及合伙人的固定或可变开支）分别为5.7亿元、5.5亿元、5.8亿元，分别占当年销售与营销开支56.1%、51.0%及54.4%的比重。
除此外，友宝还提供供应链运营服务（买卖租赁设备）、数字增值服务（广告）。2019年、2020年、2021年，友宝供应链运营收入4.59亿元、3.06亿元、4.8亿元，占总营收比重16.8%、16.1%及17.9% 。而数字增值服务收入相对较少，仅占总营收的20.1%、11.7%、9.3% 。