万凯新材营收产品价产销率连降2年去年净利降45% 9月1日

9月1日，万凯新材料股份有限公司（以下简称“万凯新材”）首发申请将上会。万凯新材拟在深交所创业板公开发行新股不超过8585万股（不包括因主承销商选择行使超额配售选择权发行股票的数量），占发行后总股本的比例不低于25.00% 。公司拟募集资金15.04亿元，其中11.54亿元用于“年产120万吨食品级PET高分子新材料项目（二期）”、1.70亿元用于“多功能绿色环保高分子新材料项目”、1.80亿元用于“补充流动资金” 。
万凯新材营收连降2年，净利走势呈倒“V”型波动。2019年、2020年，万凯新材营业收入增幅分别为-17.42%、-3.98%，净利润增幅分别为87.35%、-44.83% 。
2018年-2020年，万凯新材营业收入分别为117.25亿元、96.82亿元、92.98亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为124.02亿元、107.54亿元、106.17亿元，销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入分别为1.06、1.11、1.14；归属于母公司所有者的净利润分别为1.96亿元、3.67亿元、2.03亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为2.96亿元、6.24亿元、0.41亿元，经营活动产生的现金流量净额/净利润分别为1.51、1.70、0.20 。
今年上半年，万凯新材营业收入为44.21亿元，同比增长14.82%；归属于母公司股东净利润为1.89亿元，同比增长22.67%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为1.82亿元，同比增长16.63%；经营活动产生的现金流量净额为-2.55亿元，去年同期为1808.70万元。
2018年、2019年和2020年，公司瓶级PET产品销售额占主营业务收入的比例分别为89.40%、92.56%和95.23%，占比较高，是公司的业务重心；此外，大有光PET产品销售额占主营业务收入的比例分别为10.60%、7.44%、4.77% 。
万凯新材两大主营产品价格均连续2年大降。2018年-2020年，公司瓶级PET平均单价分别为7967.93元/吨、7025.34元/吨、5224.22元/吨，大有光PET平均单价分别为7429.15元/吨、6951.03元/吨、4396.03元/吨。2019年、2020年，万凯新材瓶级PET平均单价降幅分别达11.83%、25.64%；大有光PET平均单价降幅分别达6.44%、36.76% 。
万凯新材其他业务收入主要以原材料贸易为主，占其他业务收入的97%以上。去年公司原材料贸易业务产生2.9亿元亏损。2018年-2020年和2021年1-6月，公司原材料贸易盈亏分别为-2785.14万元、3256.73万元、-29377.10万元和-1293.54万元。
公司毛利率连续3年落后同行均值。2018年-2020年，万凯新材综合毛利率分别为6.05%、7.76%和4.95%（重列后），主营业务综合毛利率分别为7.92%、8.81%、10.79%（重列后），同行同类型业务毛利率平均值分别为11.60%、9.92%、14.09% 。
万凯新材本次拟募资中11.54亿元拟用于扩产，但其产能利用率呈下滑趋势，产销率连降2年。公司目前共拥有180万吨/年瓶级PET产能，本次募投项目建成后，公司瓶级PET产能将再增加60万吨/年，达到240万吨/年。2018年-2020年，万凯新材主要产品产能利用率分别为93.45%、97.88%、88.42%，产销率分别为101.76%、95.40%、94.59% 。
万凯新材本次拟募资中1.80亿元拟用于“补充流动资金”，但去年公司却决议分红逾亿元。
根据万凯新材2020年第二次临时股东大会通过的《关于利润分配方案的议案》，公司以2020年5月31日的总股本2.58亿股为基数，每10股派发现金股利4.50元（含税），合计派发现金股利1.16亿元。
万凯新材货币资金连续3年不能覆盖有息负债。2018年-2020年，万凯新材资产总计分别为43.12亿元、46.71亿元、48.39亿元。其中货币资金分别为6.97亿元、9.96亿元、5.13亿元。同期，万凯新材负债合计分别为35.61亿元、34.54亿元、34.92亿元。其中短期借款分别为12.41亿元、9.91亿元、10.12亿元，一年内到期的非流动负债分别为0.84亿元、0元、0.46亿元，长期借款分别为2.60亿元、4.23亿元、6.27亿元；有息负债合计分别为15.84亿元、14.15亿元、16.84亿元。截至2021年6月30日，万凯新材资产总计为54.77亿元，同比增长13.17%；负债合计39.39亿元，同比增长12.83% 。

万凯新材营收产品价产销率连降2年 去年净利降45%

万凯新材营收产品价产销率连降2年去年净利降45%