2018年末-2020年末，万凯新材应收账款账面余额分别为6.76亿元、3.62亿元、4.31亿元，应收账款坏账准备分别为3872.04万元、1877.63万元、2167.99万元，计提比例分别为5.73%、5.19%、5.03%；应收账款账面价值分别为6.37亿元、3.43亿元、4.09亿元，占营业收入的比重分别为5.43%、3.55%、4.40% 。各期，公司应收账款周转率分别为23.42、18.66和23.46，行业平均值分别为14.16、13.67、29.84 。
万凯新材产品价格逐年大降，其存货特别是库存商品却逐年攀升，而存货跌价准备逐年大减 。2018年末-2020年末，万凯新材存货余额分别为7.36亿元、10.24亿元、12.38亿元，存货跌价准备分别为3005.89万元、1515.39万元和88.64万元，存货账面价值分别为7.06亿元、10.08亿元和12.37亿元 。万凯新材存货中占比最大的是库存商品 。各期末，万凯新材库存商品占存货比例分别达52.50%、61.72%、59.87% 。各期，公司存货周转率分别为14.37、10.15和7.82，同行业公司平均值分别为8.88、7.94、6.70 。
深交所分别于2021年1月18日和2021年6月24日向万凯新材下发两轮问询函，其中都涉及对万凯新材存货相关问题的问询 。2021年8月16日，深交所向万凯新材出具《关于万凯新材料股份有限公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的审核中心意见落实函》（审核函〔2021〕011033号）（以下简称“落实函”），仍然就万凯新材存货问题提出问询 。
万凯新材与关联方存在巨额关联交易 。经常性关联交易方面，2018年-2020年，公司关联采购及自关联方接受劳务或服务金额分别为1.81亿元、2.69亿元、0.49亿元；关联销售及向关联方提供劳务或服务金额分别为1.97亿元、1.92亿元、0.68亿元 。
万凯新材在报告期内向控股股东等关联方巨额拆出资金 。2018年初，公司向控股股东正凯集团拆出资金额为7.58亿元，当年拆出金额7.16亿元，收回金额8.68亿元 。2019年初，公司向正凯集团拆出资金额为6.06亿元，当年拆出4.70亿元，收回金额10.37亿元 。2020年初，公司向正凯集团拆出资金额为3931.94万元，于当年收回 。
深交所在落实函中就万凯新材内部控制有效性提出问询，指出报告期内万凯新材存在购买虚开增值税发票、开具无真实交易背景票据、转贷、控股股东及实际控制人非经营性资金占用等财务内控不规范的情形 。
万凯新材本次发行的保荐机构是中金公司，保荐代表人是杨磊杰、张磊 。中金公司多家关联方持股万凯新材 。深交所在落实函中就保荐机构关联方投资万凯新材提出相关问询 。
中国经济网采访人员就相关问题给万凯新材发去采访函，截至发稿，未获回复 。
瓶级PET厂商拟创业板募资15亿 用于扩产补流
万凯新材是国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业之一，致力于为社会提供健康、安全、环保、优质的聚酯材料，主要产品包括瓶级PET和大有光PET，其中瓶级PET收入占主营业务收入比重在报告期内基本超过90% 。
瓶级PET是环保高分子聚酯材料，具有无毒、无味、透明度高、强度高、阻隔性高、韧性好、可塑性好等特性，广泛应用于包括软饮料、乳制品、酒类、食用油、调味品、日化、电子产品、医疗医药、现场制作饮品、生鲜果蔬等多种领域，是目前全球范围内应用最广泛的包装材料之一，主要产品形态为塑料包装容器或外壳 。
万凯新材的控股股东为正凯集团、实际控制人为沈志刚 。截至招股说明书签署日，正凯集团直接持有公司12063.93万股股份，占公司总股本的46.84% 。本次发行前，沈志刚直接持有公司2257.57万股股份，持股比例为8.77% 。同时，沈志刚持有正凯集团96.25%的股权，通过正凯集团控制公司46.84%的股份 。沈志刚合计控制公司55.61%的股份 。

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