百世离场：快递恶战“结束的开始”( 二 ) 昨天

快递之所以这么“卷” ，核心在于产品没法差异化，竞争力主要靠价格。不断压低成本，不断扩大规模也就成了唯一的活路。快递业内有一句俗话，叫做：宁愿累死自己，也要饿死同行。
在惨烈的竞争下， 6家巨头中的百世率先挺不住了。事实上，百世集团2015年以来就没有赚过钱，去年在惨烈的价格战下亏损高达20亿，今年上半年也亏损了10.7亿，离场只是时间问题。

文章图片

文章图片
百世离场卖身极兔，会直接让行业格局从“9进3”变成“8进3”——少了一张吃饭的嘴，饭桌上的人自然会松一口气。
02
“超能打”的极兔为何收购百世？？
一个众所不周知的事实是：极兔现在常被称为“快递界拼多多” ，但刚进入中国市场时，它的外号叫做”印尼版的顺丰” 。
极兔在东南亚的口碑的确跟国内截然不同。极兔海外发家史我们在《复盘极兔崛起：一个中国式扩张的印尼样本》一文中详述过，东南亚市场让极兔获得了源源不断的输血支持。
除了海外母公司，极兔也获得了国内顶级资本的支持。今年4月，极兔完成了18亿美元的融资，背景深厚的博裕资本领投5.8亿美元，红杉资本和高瓴跟投，据称投后估值78亿美元。
有人曾经发出这样的疑问：为什么高瓴、红杉、博裕会投资投资快递这个超级拥挤的赛道？上述投资者中的某一家对远川透露了其简化版的投资逻辑：加盟制快递公司长期以来其实是投资不足的，终端网点的老板能省则省。但极兔不一样，加盟商多半是跟着“步步高系”赚过大钱的经销商，投资能力很强，忠诚度也很高，依靠经销商的资金流和拼多多的商流，极兔很容易挤进第一梯队。
外有印尼输血，内有财团支持，极兔看起来无人能挡。但在4月融资不久，监管层就对快递愈演愈烈的价格战进行了干预，这对用“价格屠杀”的方式做到接近3000万单/天的极兔来说是个坏消息。
在业务被捆住手脚的情况下，并购显然是一种更有效的做法。在最近“反垄断”的大背景下，这笔并购的时间点选择也很巧妙。具体体现在一下三个方面：
01. 百世跟极兔的互补性较强
一位快递业内专家对远川这样评价本次交易：百世对中通、韵达等头部企业来说重合性太高，没有价值，但对极兔起步晚，百世还是有些价值，收购等于直接获得了大量转运中心、硬软件、人员队伍、网络等资源，市占率也会增加。
不过百世2021年上半年业务下滑严重，份额下滑到8%左右，高管大量离职，例如原百世快递总经理周建就跳槽顺丰，担任丰网的总经理。按照极兔目前的状态， 11亿美金并不便宜。
02. 价格战不让打，并购成了提份额的唯一手段
随着2021年上半年各地监管部门重拳出击，快递价格战出现了缓和迹象，这给靠价格战烧钱抢市场的后排玩家戴上了枷锁。于是兼并收购，便成为了快速提升市场份额的唯一手段。
截至目前，极兔日单量在2000-2200万之间。而据百世集团本年度二季度财报，其快递业务日单量约2500万。有业内人士预计，两者合并后的日单量会在4500万以上，占市场份额的14% ，极兔将一跃跨入电商件市场前三/四。
03. 并购百世等于切入了淘系
对于电商件快递来说，除了价格，商流无疑是另一重要命脉。虽然前期依靠拼多多商流的支持，但极兔的天花板显然还不够高。而隶属阿里的菜鸟网络，此前将极兔拒之门外。