宁德时代崛起路上的“三级跳”：动力电池需求量持续上升( 二 ) 新的一年刚刚开始

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去年年初，蜂巢能源在获得35亿元A轮融资之时，蜂巢能源董事长兼CEO杨红新曾公开表示， “2022年进军资本市场， 2025年全球产能达到200GWh 。”近一年后，蜂巢能源获得120亿元融资，关于2025年产能目标也从200GWh提升至600GWh ，可见资本注入给予电池厂商非常有力的支撑。
总之，新能源汽车革命远没有结束，蓝海一望无际，动力电池行业还会持续火热，二线电池厂商已经看到了崛起的机会，这是今年多家电池厂商上市的根本原因。
然而，对于渴望上位的二线厂商而言，借助产能和订单的增加完成资本、供应链等资源的积累只是第一步，要想真正成为一家有行业话语权的电池厂商，还需要在产品的成本、安全性、差异性等方面下苦功夫。在谈擎说AI看来，二线电池厂商成长的环境并不是一条平坦的路。
首先，在行业初期起到引导和保护作用的政策因素逐渐式微。最直接的政策调整是， 2022年对新能源车企的补贴进一步退坡，今年也是新能源汽车补贴的最后一年。当扎堆的主机厂为产品性价比焦虑的时候，在满足安全和续航需求的前提下，电池价格更低的厂商才有竞争优势。
在此背景下，二线电池厂商还不具备很强的规模效应，成长环境颇为不利。不仅原来助推宁德时代直上青云的政策红利不可能再出现，还要面对宁德时代这样的强势对手。
新能源行业里有一件很多人已经熟知的故事，宁德时代董事长曾毓群生性敢“赌” ，并且在办公室里挂了一幅字：“赌性更坚强” 。当投资人问及办公室的挂的字为什么不是“爱拼才会赢” ，曾毓群的解释道：“拼是体力活，赌才是脑力活。”
可是，如今二线电池厂商似乎没有“赌”的机会，想做大规模只有靠“拼” 。
其次，宁德时代靠赌成就了神话，如今又通过投资上游原材料供应商，在供应链中的话语权和议价权成为宁德时代的底气。华安证券在研报中披露，在电池成本中占比最高的三元正极，宁德时代在2017-2019年相比其他客户的价格折扣力度都在10％以上。
现在宁德时代的毛利率仍高达25%左右，部分车企的毛利率只有个位数。据小鹏汽车财务副总裁Dennis表示，小鹏汽车IPO之后，毛利率常年徘徊在10%附近。“宁王”在供应链中的议价权如此之高，如果发起价格战，势必会影响到其他厂商的盈利能力。
最后，锂电池原材料涨价的态势在近几年似乎难以改变，对后发企业也会造成更大的压力。
去年10月，比亚迪《电池价格上调联络函》流出，其中显示2021年锂电池正极材料LiCoO2价格涨幅超200% ，电解液价格涨幅超150% 。宁德时代由于采购规模够大，且绑定了上游的原材料供应，能够以更低价格拿到原材料。
综上来看，二线电池厂商虽然在动力电池的供应缺口中成长，但面对宁德时代可能发动的打压，或许要拼得更加辛苦。
向多强格局演进的底层逻辑
一家电池厂商要想做大做强，需要整合供应商、资本、技术、人才等要素，其行业壁垒看似很高，但厚壁上却会不经意留出缝隙，就像拜占庭帝国城墙上的“凯尔卡门” ，给有心的攻城小兵留下破绽，动力电池行业看似一二线厂商差距很夸张，其实二线厂商也有成长的机会。
第一，电池技术专利难以成为壁垒。
去年，宁德时代起诉塔菲尔专利侵权获胜诉，起因是宁德时代有部分人处于离职一年期间内成为了塔菲尔的专利发明人，宁德时代得到了赔款，并“割”走了塔菲尔的仿冒专利。