美图秀秀，“变美”的生意不好做本文来自微信公众号“市界”

本文来自微信公众号“市界”（ID：ishijie2018），作者：李楠，编辑：雷彦鹏， 36氪经授权发布。
关于“美颜相机有多强大” ，知乎上有超过1200个回答。有答主不惜暴露自己的“丑照” ，以“照骗”来解答网友的困惑。有调侃称，美颜相机之类软件是可以震惊欧美的东方神术。
实际上，这门“变美”的生意并不好做。
3月30日，美图发布了2021年年度业绩，购买以太币的公允价值增加4.256亿元成为亮点之一，难得的是，这是其上市以来，连续第二年在经调整利润净额方面实现全年盈利。
在美图IPO的2016年，有一项调查显示，其核心产品美图秀秀处理过主流社交网络中过半数的照片。而且，除了美图秀秀，美图公司还拥有美拍、美颜相机等系列与“变美”有关的产品。
尽管美图秀秀的用户过亿，美图公司却长期被资本市场冷落。自上市那两年的高峰之后，美图公司的股价几乎一路向下。截至4月8日，为1.05港元/股，不足上市发行价的八分之一。

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围绕“变美”的生意，美图还有什么新故事？美颜神器背后的生意
爱美之心，人皆有之。
据新氧数据颜究院发布的《2021医美行业白皮书》， 2021年中国医美市场规模预计达1846亿，重回20%以上增长通道。这是美丽产业的一个写照。而通过修图来展示一个更“好看”的形象，比医美要便捷得多，也更受欢迎。
修图美颜这门生意究竟如何，在美图公司身上有直观体现。
美图产品分为面向用户与面向行业两类，最核心产品仍是美图秀秀，其2021年月活跃用户约1.14亿，此外还有美颜相机、BeautyPlus、美拍等。
从财务数据来看， 2021年，美图公司实现收入16.7亿元，同比增长39.5% ，相比2020年的22.1%有所提升，公司拥有人应占经调整利润净额为8507万元，同比增长39.7% 。
2021年，虽然美图公司的毛利率高达67.5% ，但是，销售及营销开支3.91亿元、行政开支2.65亿元、研发开支5.45亿元，仅这三项开支就达12亿元，侵蚀了公司净利润。
其中，研发开支同比增加了35% ，美图公司称，主要是因为研发雇员开支增加；销售及营销开支增加36% ，主要因为员工成本及推广开支增加；行政开支增加28.7% ，主要由于员工成本增加。
“变美”的生意不好做，这是美图第二次实现全年经调整利润为正，而业绩提升与营收结构变化有关。

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美图商业化主要在四方面：在线广告、VIP订阅及影像SaaS（软件即服务）、互联网增值服务、IMS（达人内容营销解决方案）及其他。其中，在线广告是美图很长时间里最大的收入来源，在2020年，这部分业务收入占比仍高达57% 。
广告是互联网行业最重要的变现方式，拥有上亿用户的美图自然也会引起品牌方的兴趣，比如美图秀秀开屏、背景板、搜索banner、修图教程信息流等，都是其广告投放的重要资源。美图也会根据不同的节日和庆祝活动，在软件推出特定的照片编辑主题活动，来推广客户品牌。
到2021年，广告仍然是美图最大收入来源，实现收入7.7亿，不过同比增长12.5% ，在美图总收入占比下降至46% 。而公司第二大营收来源的VIP订阅及影像SaaS业务增长明显，实现收入5.2亿，同比增速达146.9% ，在总收入占比达到31.2% 。