老虎证券徐杨：第三代互联网券商的科技颠覆性到底体现在哪里？( 二 ) 6月18日

老虎目前已构建了一个正循环的业务生态体系，B端和C端哪一个业务的加速都会带动这个齿轮加速前进。
牌照和迭代能力是关键
目前老虎证券在全球五地共有33张交易牌照，包括股票、期货、期权交易、公募基金、ETF，投行、私募基金的分销，都需要牌照和资质来支撑，这可能也是境外互联网券商和国内的券商一个比较大的区别。制度使然，我们要尽可能多地获取资质和牌照，以便于多维度服务客户。
在牌照驱动之上，互联网券商的另一个优势是技术迭代能力，换言之，技术迭代版本的更新速度是我们非常重视的起家之本。
举个例子，在老虎证券的APP上，投资者可以交易港股、澳股、星股、英股、美股，也可以买卖海外公募，是业内覆盖市场和产品最广泛的互联网券商。如何让客户在一个平台上实现以上种种需求?要看背后两个关键要素：一是牌照，二是产品迭代能力的提升。在迭代方面，老虎以用户的极致体验为核心，基本上两周会进行一个版本的产品迭代。
目前老虎证券程序员人数的占比近50%，比例还是蛮高的。从海外互联网行业过去十几二十年的案例来看，普遍存在的问题是很多技术无法打补丁。我们看到很多海外券商的底层架构，包括服务商提供的EMS、OMS，当我们尝试使用的时候却发现架构拼不起来，原因是用户体验太差了。
举个例子，如果某天有两拨客户都必须在APP上交易苹果一只股票，这个时候要在哪里做交易呢?是纽交所还是纳斯达克，其实最后都要到美国的DTCC(相当于中证登)来做清算交易。
这个时候如果证券交易APP用的是服务商提供的底层架构，就会导致流程非常的长，效率低下。基于此，老虎花了大量的时间去建立自己的清算系统，从零开始搭建。初始较难，但是我认为这是券商能够提供流畅的交易能力最核心的技术要素。
做中后台是很难，因为过去十几二十年可能都没有特别大的券商连接过这么多交易所。在清算方面，因为需要极大的技术、人力和资金投入，在监管合规、结算运营方面也需具有极高专业度，行业内一般体量的券商大多都是和第三方清算商合作。美国代表性券商盈透证券(Interactive Brokers)在全球十几个国家和地区都有展业，他们直接连接了很多国家的交易所，能力非常强，但是事实上盈透证券是花了10年时间来干这个事情。
作为头部互联网科技券商，我们希望把核心技术掌握在自己手中，因为互联网券商这个赛道非常考验技术能力，掌握底层才能真正创新。我们敢花重金、敢雇这么多程序员去做迭代去自己从0到1搭建底层，就是为了做成一个APP，一个能让客户无感知、无缝完成多个交易品种的APP 。
老虎证券的四大业务条线
老虎证券可以主要分成四个细分业务线，包括经纪业务、投行业务、ESOP业务以及老虎社区。
第一个，经纪业务。券商行业的核心就是零售业务，即股票交易、期权交易、期货交易，但是如果和别人走同样的路，就不可能成为第二个巨头型的券商。那么老虎证券的开创性体现在哪里，是开创了美股打新的先河。
在国外上一代打新股的操作是，投资者必须先成为摩根士丹利、瑞银集团等私行的高净值客户，然后这些私行才有可能开所承销的明星公司的打新额度给投资者，起投份额500万美元甚至1000万美元，而且是纸质认购。
老虎证券做的事情就是就把这个过程互联网化了。虽然打新这件事情非常小，但后面其实有非常多的流程和线条，包括反洗钱、结算、资本金的占用等等。换个角度也可以说，老虎证券是用互联网手段把金融的门槛给降低了。