元宇宙雷霆直击，龙头歌尔股份能否扶摇直上？( 二 ) 在新能源的花还开得如火如荼

前文我们讲了，元宇宙并不是单一的技术，而是多种技术的集成，这其中在现阶段有三种最为核心的技术：扩展显示技术、数字孪生技术以及区块链技术。其中扩展现实技术靠VR和AR技术来提供沉浸式体验。
从巨头们的布局不难看出， AR已经成为“兵家必争之地”未来五年VR/AR技术的发展将非常迅速，渗透率会随之大幅提升。

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2020年随着OculusQuest2发布， VR市场重回正增长，全年出货量猛增至670万台，同比增长72% 。据IDC预计在2020-2024年间，全球VR/AR产品出货量年均增长达到约81.54% ， 2024年全球市场规模将达到近7千万台， 5000亿元。
而歌尔股份自2012年便开始涉足VR领域，现已全面覆盖VR产业链，具备VR头显及相关设备的一站式研发制造能力。早在2016年就与包括索尼、Oculus、Pico、华为、三星、Kopin等在内的VR/AR大厂建立良好的代工合作关系，是全球VR设备最主要的代工供应商。值得一提的是歌尔是VR爆品OculusQuest2的独家供应商，在中高端领域的产品出货量全球第一，并且手握索尼、华为等一线客户资源，目前在高端VR/AR设备整机代工领域中市占率高达80% 。
（3）基于元宇宙的投资逻辑风险何在
我们说元宇宙概念的火热推高了AR/VR的想象力与市场空间，但毕竟元宇宙还尚处在一个初级阶段，现阶段VR/AR产品还是主要运用在游戏娱乐方向上。虽然长远看，随着其应用场景的不断拓展， VR/AR的想象空间很大，但现阶段客观讲还是制约于游戏的天花板，游戏机经过多年发展是个相对稳定的市场，每年出货量大致都在5000万台左右。我们预期技术发展会很快，元宇宙渗透率会加速，但究竟以什么样的速度行驶，是否能够赶上预期甚至超越预期，现阶段谁都不敢保证，故而当应用场景推进不及预期之时，风险应运而生。
一个公司如何，估值高低当然不能仅凭一个有想象力的业务就给出定论，下面我们来看一下歌尔股份的基本面情况。02歌尔股份基本面
（1）业务发展
成立于2001年6月， 2008年5月在深交所上市的歌尔股份，业务发展经历了几个阶段：
1）早期的声学器件的内生增长阶段，在此阶段，歌尔股份凭借自身的声学技术积累和“大客户战略” ，成功切入诺基亚、三星、LG等全球知名手机品牌的供应商名册。
2）进入果链开启的智能手机发展阶段， 2010年歌尔股份进入苹果供应链，苹果的高速发展，带动了歌尔股份的组件业务增长。
3）电子配件发展阶段，随着2015年智能手机遇到发展瓶颈，手柄等游戏配件、VR设备、智能音箱等电子配件开始支撑公司新的增长。
4）声学整机发展阶段， 2018年首次切入苹果Airpods整机组装，以及成为Oculus的主力供货商地位，为公司带来新的增长曲线。
经历20年的业务演进，歌尔股份已经成为全球布局的科技创新型企业，坚持“精密零组件+智能硬件”的发展战略，现今公司主营业务有三块：精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，提供包括声学、光学、微电子、精密结构件等精密零组件和智能硬件整机系统在内的垂直整合的产品解决方案，以及从设计、研发、测试到自动化生产制造在内的“一站式”服务。
精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、微型麦克风、传感器、SiP系统级封装模组、VR光学器件及模组、AR光学器件、AR光机模组、精密结构件等，上述产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR虚拟现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能家居等终端产品中。