动力电池加锰，已到造富前夜丨36氪新风向lite( 四 ) 文|周有辉、高雅编辑|彭孝秋这

在磷酸锰铁锂商业化落地在即的趋势下，最先铺开产能的公司无疑会先淘得第一桶金。例如，三元材料龙头的容百科技（市值624亿元），就选择用收购来缩短与对手的产能差距。
7月21日，容百科技宣布以3.89亿元的价格收购天津斯科兰德，后者已经拥有了6200吨年产能的产线，掺混方案的产品循环寿命已达3000次，和主流的磷酸铁锂电池持平。容百科技创始人白厚善表示，过去容百一直没有参与磷酸铁锂的竞争，但现在磷酸锰铁锂是一个新的机会，接下来将借此踏入磷酸铁锂阵营。
而目前， 36氪看到的磷酸锰铁锂创业公司仅珩创纳米一家，其创始团队来自陶氏化学以及GE ，首席科学家余心迪博士曾是陶氏化学磷酸锰铁锂项目的核心研发人员。
据了解，珩创纳米正在盐城建设年产5000吨的磷酸锰铁锂产线，年底将投产。今年2月，珩创纳米获得了过亿元pre-A轮融资，由悦达投资领投，高瓴创投、沃衍资本、创维集团等机构跟投。
“目前其他企业的核心技术壁垒在于组分及制造专利，但我们买断了陶氏化学关于磷酸锰铁锂所有核心的专利，这是很多大厂所不具备的。”珩创纳米联合创始人林芝青博士告诉36氪。
珩创纳米所买断的磷酸锰铁锂组分专利中，中国专利覆盖了磷酸锰铁锂中锰含量超过70%的专利权益，国际专利覆盖锰含量大于50%的专利权益。
这意味着，在国内，正极材料的锰铁比如果超过7：3将需要支付给其一部分专利费用。而基于核心的组分专利，珩创纳米能直接从基础化学结构上改进材料特性，技术迭代速度更快。
三、第四种电池金属？
事实上，磷酸锰铁锂所带来的更大变量还在于锰金属本身。
“锰有可能成为未来正极材料中比较重要的元素，高电压平台/高克容量的几种材料体系中都有在加锰。”招商局创投丁立德对36氪表示。
这是因为，除了磷酸锰铁锂，还有锰酸锂、富锂锰基、钠电池中的锰基高锰普鲁士白、固态电池中的镍锰二元等新电池技术路线，锰都是其中必不可少的电池金属。
相对于磷酸锰铁锂，用于两轮车的锰酸锂已经在去年大规模应用， 2020年锰酸锂材料在二轮车电芯市场出货规模中排名第一，市场份额达45% 。而目前钠电池最有前景的应用市场为储能，这意味着，锰在未来的动力电池和储能电池的发展中都不会缺席。
基于此，中信证券研报表示随着新型锰基正极材料的渗透率提升，有望使得锂电池行业用锰量在2021-2035年间增长超过10倍。受益于三元正极材料和锰酸锂材料出货量的快速增长，预计2025年锂电正极材料用锰量将超过30万吨， 2021-2025年复合增长率为32% 。
在上游，国内相关的锰业上市公司红星发展、中钢天源和湘潭电化股价都在迅速拉升， 7月中旬均走出了50％左右的上涨行情。上涨的核心逻辑与磷化工企业类似——即在新能源仍处于卖方市场的情况下，借由已有的原材料优势，直接从传统化工股转变为了炙手可热的新能源标的。
从工艺流程上说，磷酸铁锂主要由碳酸锂和磷酸铁两个部分组成，磷酸铁生产链为磷矿-高纯磷酸/工业磷酸一铵-磷酸铁。磷化工和钛白粉企业都拥有低成本生产磷酸铁的能力，进入磷酸铁锂几乎没有门槛。

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图：磷矿-磷酸铁锂产业链概览图源：方正证券
在磷酸铁锂爆火之后，上游多家磷化工巨头例如川恒股份、中核钛白和兴发集团，基于原材料来源、加工技术、成本控制的优势，也通过和锂电池下游厂商合作，或入股相关企业等方式，切入磷酸铁锂正极材料。