艾德权程ESOP:依靠内功持续发力—汽车之家的成功之路对于阅车无数的老司机来说

对于阅车无数的老司机来说，汽车之家这个名字肯定不陌生。据统计，中国互联网汽车用户有59%的时间均花费在汽车之家上。作为中国汽车网站的元老玩家，汽车之家一边是为消费者提供最新的汽车报价、新闻、行情及测评，另一方面也为企业提供了流量平台，其核心价值在于减少买卖双方的信息不对称，用更有效率的方式促成交易。
过去十年是中国汽车行业呈现大好光景，2005年成立的汽车之家凭借着优质的内容和高质量的服务迅速崛起，仅两年后，网站月度总体流量已攀升至国内汽车网站第一位。2013年12月汽车之家于美国纽交所上市，2017年9月，汽车之家首次入选《财富》美股“100家增长最快的公司”排行榜榜单，直至2020年已连续8年入围互联网百强企业。纵观汽车之家的成功之路，除了行业高速发展带来的强劲助推，股权激励的持续发力也功不可没。
从公开披露的现金流量表来看，自2018年来稳定增长的净利润说明了汽车之家的盈利能力可观，这为其用于企业再生产及股权激励提供了有效保障。股权激励的投入在2018年至2020年三年间稳中有进，基本稳定在2亿元人民币/年的规模。
从股本的角度上看，自2017年起每年行使及归属的股份奖励基本稳定在350万股，同时资本公积呈逐年稳步上升的趋势，该部分股份带来的股本溢价处于不断增加的状态，而且增幅进一步扩大，2018年资本公积同比增加1793万元人民币，2019年则比2018年增加了3444万元人民币。这说明了公司发展势头良好，整体实力雄厚，员工通过股份奖励计划获得的收益也是水涨船高。在股份奖励的行使和归属的总体变动情况上看，2018年至2020年间已行使或已归属的股份数量稳定，年末公司留存的A类普通股数额也持续维稳。由此，近年来汽车之家的股权激励计划均稳定有序进行，且计划实施比较趋于保守。
目前汽车之家已公布的股份激励计划一共有3份，分别是：2011年股份激励计划、2013年股份激励计划、2016年股份激励计划。股份奖励的节奏清晰，每2-3年就推出新的一轮激励计划。在新计划推出的时间节点上，汽车之家也是结合自身业务布局的战略开拓需要，经过仔细推敲才最终确定的。
2011年份股权激励小试牛刀
2011年汽车之家完成了拆分当时不属于核心业务的附属公司，仅保留autohome.com和che168.com网站专门从事业务，在此明确自身发展道路的关键转折点上，汽车之家推出了首轮股权激励计划。2011年股权激励计划公布，可用于发行奖励的股份数量为31,372,400股，且该项计划下的股份奖励可以通过限制性股份、股份增值权、限制性股份单位以及购股权的形式授予。截至2020年12月31日，该项计划下仅授出了13,912股购股权，占所有奖励股份总数的0.04% 。
2013年份股权激励增加组别人群
2013年，汽车之家收购了已经在中国境外从事三年以上广告业务的autohome media，并通过美国存托股份约纽交所上市，首次公开发售8,993,000股美国存托股份。同年，汽车之家宣布新一轮计划将发行13,400,000股用于奖励，在授予人员的范围划分上也进一步细化。值得一提的是汽车之家的被激励对象除了以个人为单位外，还分别针对高管和其他职员设置了专门的组别，以一个组为单位对其进行限制性股份奖励。这对于公司和被激励者个人来说，能在一定程度上简化管理上的相关繁杂操作。
2016年份股权激励彰显跨界合作野心
2016年平安集团的附属公司“云晨资本”收购了汽车之家发行在外的全部股份的47.4%，汽车之家也公布并重新修订了2016年股权激励计划的相关条款，最终确定2016年股权激励计划下所有奖励发行的股份最大数目为19,560,000股，截至2020年12月31日共授出2,033,248股购股权，行权价格介于5.55美元至21.74美元之间。当前已授出的购股权股份占该项计划下奖励股份总数的10.39% 。