巴菲特最有代表性的十笔投资，不可复制的传奇！！( 十 ) 本文发布于老虎社区

有这种好事，群众们自然蜂拥而上搞保险，导致保险业的竞争无比激烈，大家一般都在忍受小额承保亏损的情况下运营，就当是支付资金成本，并祈祷不要有大灾大祸;而伯克希尔旗下的保险业务的竞争优势，就是它们可以通过高效的管理和运营，常年能够实现承保利润。
浮存金带来的是便宜的杠杆效应，根据有一篇叫《巴菲特的阿尔法》的学术论文的计算——浮存金帮助伯克希尔获得1.6:1的资金杠杆。也就是每100元的股东权益(市场价格) ，伯克希尔加配了60元的债务与浮存金的杠杆。这可以极大增强伯克希尔的投资收益率，也正是GEICO与其他保险业务所带来这个外部性巨大优势，让我认为，对于保险业的投资乃是巴菲特最为成功的投资。
正如老爷子在2009年股东信中所说：“(由于保险业务的持续繁荣)我们的浮存金从1967年的1600万美元，涨到2009年的620亿美元。我们已连续七年确保承保利润……这620亿美元就像是某个人存在我这里、又不需要我付利息的免费资金，我还能拿去投资……但不是所有的财保公司都是如此，这个行业的平均净资产收益率还不如标普500平均水平……我们的巨大经济优势，完全来自于一群极为出色的经理人在经营这些不同寻常的企业。”
本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见，也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述，或其他任何针对您个人的推荐。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎!此文仅供参考，不作买卖依据。